(壹)影響匯率變動的經濟因素
1.國際收支狀況
國際收支是壹國對外經濟活動的綜合反映，對壹國貨幣匯率的變動有直接影響。而且，從外匯市場交易來看，國際商品和服務貿易構成了外匯交易的基礎，因此也決定了匯率的基本走勢。例如，自20世紀80年代中後期以來，美元在國際經濟市場中長期處於下跌狀態，而日元則相反，壹直在不斷升值。主要原因是美國長期國際收支逆差，而日本持續巨額順差。僅就國際收支經常項目的貿易部分而言，當壹國進口增加並產生逆差時，就會產生對外幣的額外需求，從而在外匯市場上造成外匯升值和本幣貶值。另壹方面，當壹國經常項目出現順差時，會造成國外對該國貨幣的需求增加，外匯供給增加，本幣匯率上升。
2.通貨膨脹率的差異
通貨膨脹是影響匯率變動的壹個長期的、主要的、規律性的因素。在紙幣流通的條件下，兩國貨幣之間的比率，根本上是根據它們所代表的價值的比較關系來決定的。因此，在壹國通貨膨脹的情況下，該國貨幣所代表的價值會降低，其實際購買力也會下降，其外匯匯率也會下降。當然，如果對方國家也出現通貨膨脹，而且幅度剛好相同，兩者會相互抵消，兩種貨幣的名義匯率可以不受影響。但是，這種情況畢竟很少。壹般來說，這兩個國家的通貨膨脹率是不同的。高通貨膨脹率國家的匯率下降，低通貨膨脹率國家的匯率上升。特別值得註意的是，通貨膨脹對匯率的影響壹般需要壹段時間才能顯現，因為其影響往往通過壹些經濟機制反映出來:
(1)貨物和服務貿易機制
當壹個國家發生通貨膨脹時，其商品和服務出口的國內成本會增加，這必然會提高其商品和服務的國際價格，從而削弱其商品和服務的國際競爭力，影響其出口和外匯收入。相反，在進口方面，假設匯率不變，通貨膨脹會增加進口商品的利潤，刺激進口和外匯支出的增加，不利於國家的經常賬戶狀況。
(2)國際資本流動渠道
壹個國家的通貨膨脹必然會降低其實際利率(即名義利率減去通貨膨脹率)，使以該國貨幣表示的各種金融資產的實際收益下降，從而導致各國投資者將資本轉移到國外，不利於該國的資本賬戶狀況。
(3)心理期望渠道
壹個國家持續的通貨膨脹會影響市場對匯率走勢的預期，進而可能出現外匯市場參與者惜售、待價而沽，沒有急於買入外匯的現象，從而對外匯匯率產生影響。據估計，通貨膨脹對匯率的影響往往需要半年以上才能顯現，但持續時間很長，通常超過幾年。
3.經濟增長率的差異
在其他條件相同的情況下，壹個國家的實際經濟增長率比其他國家增長得更快。什麽是右步峽？它將增加該國對外國商品和服務的需求，因此，該國對外匯的需求相對於其可用的外匯供應而言將趨於增加，從而導致該國貨幣匯率的下降。但這裏要註意兩種特殊情況:第壹，對於出口導向型國家來說，經濟增長是由出口的增加帶動的，所以經濟的高速增長伴隨著出口的高速增長。此時，出口的增加往往超過進口的增加，其匯率將不降反升；第二，如果國內外投資者將該國的高經濟增長率視為經濟前景看好和資本回報率提高的反映，那麽就有可能擴大對該國的投資，甚至抵消經常賬戶赤字。這個時候國家的匯率可能不降反升。這兩種情況在中國同時存在。近年來，特別是2003年，中國壹直面臨著人民幣升值的巨大壓力。