利率的高低會引起套利。在即期，低息貨幣會轉化為高息貨幣，這就造成了即期對高息貨幣的需求。長期來看，套利活動結束，利潤被收回，即高息貨幣被轉回低息貨幣，這將導致低息貨幣需求增加，高息貨幣供給增加，長期低息貨幣升值(即溢價)，高息貨幣貶值(即溢價)。