新冠肺炎疫情的擴大正在動搖日元匯率。2020年日元對美元匯率的年度波動區間(高點與低點之差)截至2月28日達到11.05日元。近年來，“日元不波動”的局面明顯改善，日元對美元匯率的波動區間約4年來首次同比擴大。由於美國低利率政策和財政赤字增加，美元貶值趨勢已定，市場上有觀點認為2021日元將升值。
市場上很多觀點認為，2021日元匯率的波動區間也會加大。三菱UFJ銀行的內田稔認為，“由於很難預期美國利率會上升，買入日元賣出美元的趨勢將會持續，到2021日元有升值到約1美元兌97日元的空間”。
日本銀行(央行)發布的65438+2月全國企業短期經濟觀察調查顯示，2020年下半年(65438+10月至20265438+3月)企業預期匯率為106.55日元。目前匯率在日元升值水平附近徘徊，高出3日元左右。日元升值的固定和進壹步加強可能導致日本出口企業利潤惡化，並可能進壹步延緩日本經濟復蘇。另壹方面，日元升值帶來的進口價格下降加大了通縮壓力，日本央行也在密切關註日元匯率的走勢。