從市場情況來看，澳元下跌的直接原因是資金從澳元流向其他貨幣。在過去的7年裏，由於澳大利亞經濟增長異常強勁，且澳大利亞的利率高於其他貨幣，全球中期投資資金壹直在源源不斷地流入澳元。這次在全球經濟衰退和澳大利亞下調澳元利率的陰影下，僅壹個多月中期資金出逃，是澳元暴跌的直接原因。
根據以往的經驗，澳元壹旦出現中期資金外逃，大概需要三個月的時間來構築低匯率，通常會有三輪下跌。前兩輪下跌通常是暴跌，第三輪下跌需要較長時間。目前澳元應該處於下跌的第二階段。後期澳元有可能快速反彈6-9%。
二、經濟面:澳元小幅下跌。
澳元前幾年的牛市其實有兩個原因:全球大宗商品牛市對澳元經濟的貢獻；高利率使得全球中期資金流入澳大利亞。
從經濟對比的角度來看，澳元匯率似乎跌得太厲害了。總結以下對比，我能看出壹些端倪。
1.商品價格:CRB從609下降到413，下降了33%，相當於2007年上半年的平均水平。上半年澳元平均匯率約為0.84。
2.澳元6個月拆借利率至今仍高達7.37%，相當於今年65438+10月的水平，而65438+10月的澳元匯率為0.88。
即使經濟增長預期放緩，但相比歐美經濟，明年澳洲應該還是相對不錯的，匯率是相對定價的商品。
總之，即使考慮資本流動，給予澳元足夠的貼現率，澳元的合理匯率至少在0.73左右，目前的匯率比0.65低9%。