所謂金融“去中介化”，是指在金融業分業經營的背景下，過剩者(儲戶)和短缺者(投資者)不經過銀行等金融中介直接進行資金交易的現象。在實踐中，脫媒的原因主要有三:壹是在信貸管制、利率管制、外匯管制或物價上漲導致存款資產負收益的環境下，居民離開銀行等受監管的金融中介機構，在金融市場上購買和持有股票、債券、保險、基金等直接有價證券，以尋求更高的收益和更多元化的資產形式。其次，為了尋求更便捷的融資渠道和更低的融資成本，企業可以通過在金融市場上發行股票、債券、商業票據、融資券等直接有價證券來直接籌集資金，將控制權強、融資成本高的問題留給了金融機構。三是各類金融機構，包括基金，以及銀行、保險、證券機構的金融部門，順應居民和企業的上述需求，通過金融創新，在傳統的直接證券和間接證券的基礎上，發展多種形式的可交易金融產品和金融服務，吸引傳統金融體系的資金。顯然，脫媒是資金過剩者(儲戶)和資金短缺者(投資者)為了融資便利和更高的財務回報而做出的自主選擇，而各類金融市場的發展和風起雲湧的金融創新無疑加速了這壹進程。在這個過程中，金融體系內部競爭將不斷加強，金融效率有望繼續提高。在中國改革開放的歷史上，脫媒發生過多次。但是，過去人們壹直用“資金體外循環”來概括這壹現象。這裏的“體”指的是“銀行體系”。這壹變化對中國的金融運行和宏觀調控產生了多方面的影響。微觀上，壓縮了銀行的傳統收入來源；宏觀上，使得監管部門通過控制“信貸門”來抑制高投資的政策意圖失去了執行的基礎。
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