先來明確壹個概念:套息套利(covered interest arbitrage)是指在外匯市場賣出遠期高利率貨幣，同時將資金轉移到高利率的國家或地區，即壹邊套利壹邊做掉期，以規避匯率風險。其實這就是套期保值，壹般的套利套期保值交易多為套息套利。
套利活動的前提條件是套利成本或高利率貨幣的貼現率必須低於兩種貨幣之間的利率差。否則交易無利可圖。美元折扣=(0.42-0.40)/0.40 = 5% >(11%-10%)，不符合條件。
資料顯示，歐元年利率為10%，美元年利率為11%。美元的利率很高。根據套息套利的定義，該美國投資者將資金轉移到美國，並在外匯市場出售遠期美元。遠期匯率為1歐元=0.42美元。所以壹年後，美國投資者的50萬美元將變成55.5萬美元，那麽通過外匯遠期合約的定價，妳可以得到55.5萬/0.42 = 1.321.429歐元。如果預測準確，當前歐元匯率為1歐元=0.43美元，那麽我們可以將歐元換成美元得到(555000/0.42)* 0.43美元，得到568214美元。
如果他把資金轉到歐洲，先換成歐元，也就是50萬/0.40歐元，利率10%，那麽壹年後，他就有(50萬/0.40)* 1 = 1.375萬。
可見在美國的收益還不如投資歐元，也確實驗證了套利的條件沒有達到。
我試著把匯率倒過來，讓它更真實，也就是1美元=0.40歐元。答案好像是對的，但是我在想，這個問題的意義就失去了，因為美元的利率是高的，但是以外匯價格來說，還是上漲的~也就是說，美元上漲5%，也就是貼水-5%。很明顯-5%
我想我只能做到這麽多了，希望妳自己多想想~
如有不妥，請問雅正。