基金
從資金關系來看，基金是指專門用於特定目的、獨立核算的資金。其中，包括養老保險基金、退休基金、救濟基金、教育獎勵基金等。在各個國家，還有財政專項資金，職工集體福利基金，能源交通重點建設基金，中國特有的預算調節基金。
從組織性質上講，基金是指管理和運作專用於特定目的的資金，進行獨立核算的機構或組織。這類基金組織可以是非法人機構(如財政專項基金、高校教育獎勵基金、保險基金等。)、公共機構(如中國的宋慶齡兒童基金會、孫經濟學獎基金會、茅盾文學獎基金會、美國的福特基金會和霍伯裏奇基金會等。)或者企業機構。
投資基金
投資基金是指按照* * *共同投資，* * *享受收益，* * *承擔風險的基本原則和股份公司的壹些原則，利用現代信托關系的機制，將各類投資者分散的資金集中起來，以達到預期的投資目的的投資組織制度。
證券投資基金
證券投資基金是壹種* * *收益* * *風險的集合證券投資模式，即通過發行基金份額，將投資者的資金集中起來，由基金托管人管理，由基金管理人管理和運用資金，投資於股票、債券、外匯、貨幣等金融工具，獲取投資收益和資本增值。投資基金的名稱在不同的國家或地區是不同的。在美國，它們被稱為“共同基金”，在英國和香港，它們被稱為“單位信托基金”，在日本和臺灣省，它們被稱為“證券投資信托基金”。
基金分類
根據不同的標準，投資基金可以分為不同的類型。
1.根據基金單位能否增加或贖回，投資基金可分為開放式基金和封閉式基金。開放式基金是指規模不固定的投資基金，基金成立後，投資者可以隨時申購或贖回基金份額。封閉式基金是指在發行前已確定基金規模，發行後在規定期限內基金規模固定的投資基金。
2.根據組織形式的不同，投資基金可以分為公司型投資基金和契約型投資基金。公司投資基金是具有相同投資目標的投資者組成以盈利為目的的股份制投資公司，將其資產投資於特定對象的投資基金；契約型投資基金又稱信托投資基金，是指基金發起人根據與基金管理人、基金托管人訂立的基金合同，發行基金份額而形成的投資基金。
3.根據投資風險和收益的不同，投資基金可以分為成長投資基金、收益投資基金和平衡投資基金。成長型投資基金是指以追求資本長期增長為投資目的的投資基金；收益基金是指以給投資者帶來高水平的當期收益為目的的投資基金；平衡投資基金是指以支付當期收益和追求資本長期增長為目的的投資基金。
4.根據投資者的不同，投資基金可以分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金、期權基金、指數基金和權證基金。股票基金是指以股票為投資對象的投資基金；債券基金是指投資於債券的投資基金；貨幣市場基金是指投資於貨幣市場短期有價證券的投資基金，如國庫券、大型銀行可轉讓存單、商業票據、企業債券等；期貨基金是指主要投資於各種期貨品種的投資基金；期權基金是指以可分配紅利的股票期權為投資對象的投資基金；指數基金是指以某壹證券市場的價格指數為投資對象的投資基金；權證基金是指以權證為投資對象的投資基金。
5.根據投資貨幣的種類，投資基金可分為美元基金、日元基金和歐元基金。美元基金是指投資於美元市場的投資基金；日元基金是指投資於日元市場的投資基金；歐元基金是指投資於歐元市場的投資基金。
此外，根據資金來源和地區的不同，投資基金可分為國際基金、海外基金、國內基金、國家基金和地區基金等。國際基金是指具有國內資本並投資於國外市場的投資基金；海外基金也叫離岸基金。指資本來自境外，投資於國外市場的投資基金；通內基金是指資本來自中國，投資於國內市場的投資基金；國家基金是指資本來自境外，投資於特定國家的投資基金；區域基金是指投資於特定領域的投資基金。
基金的作用
證券投資基金的作用
1.基金拓寬了中小投資者的投資渠道。
對於中小投資者來說，存起來或者買債券比較安全，但是收益率低；投資股票可能會有較高的回報，但有風險。證券投資基金作為壹種新的投資工具，匯集了眾多投資者的小額資金。
組合投資由專家管理和操作，操作穩定，收益可觀。可以說是專門為中小投資者設計的間接投資工具，大大拓寬了中小投資者的投資渠道。可以說，基金已經進入尋常百姓家，成為大眾化的投資工具。
2.該基金通過將儲蓄轉化為投資，有效地促進了工業發展和經濟增長。
該基金吸收社會閑散資金，為企業在證券市場籌集資金創造良好的融資環境，實際上起到了將儲蓄資金轉化為生產資金的作用。這種將儲蓄轉化為投資的機制為工業發展和經濟增長提供了重要的資金來源，並且隨著基金的發展壯大，這種作用越來越重要。
3.有利於證券市場的穩定和發展。
首先，基金的發展有利於證券市場的穩定。證券市場的穩定與市場的投資者結構密切相關。基金的產生和發展可以有效改善證券市場的投資者結構，成為穩定市場的中堅力量。本基金由專業投資者管理，投資經驗豐富，信息完備，分析方法先進，投資行為相對理性，能夠客觀穩定市場。同時，基金壹般註重資金的長期增長，多采取長期投資行為，較少頻繁進出證券市場，可以減少證券市場的波動。第二，作為壹種主要投資於證券的金融工具，基金的產生和發展增加了證券市場的投資品種，擴大了證券市場的交易規模，起到了豐富和活躍證券市場的作用。隨著基金的發展，它已經成為推動證券市場發展的重要動力。
4.有利於證券市場的國際化。
許多發展中國家對開放自己的證券市場持謹慎態度。在這種情況下，他們應該與外國合作。
設立基金，逐步有序地引入外資投資這個證券市場，是壹個明智的選擇。與直接向投資者開放證券市場相比，這種方式使監管當局能夠控制利用外資的規模和市場開放的程度。
中國基金業的發展歷程
我國投資基金起步於1991年，以1997+00月《證券投資基金管理暫行辦法》的頒布實施為標誌，分為兩個主要階段。
壹、1997 199110前投資基金的發展情況10月，在中國股市剛剛起步的時候，武漢證券投資基金和深圳南山創業投資基金分別獲得中國人民銀行武漢分行和深圳南山創業投資區的批準，成為首批投資基金。此後，僅在1992，經各級人民銀行或其他機構批準發行的投資基金就有37只。其中，“淄博鄉鎮企業基金”經中國人民銀行總行批準，於8月1993在上海證券交易所掛牌交易，成為首只上市交易的投資基金。1993年初，經中國人民銀行總行批準，在上海發行建業、金龍、寶鼎三只教育基金，募集資金3億元，並於當年年底在上交所上市交易。截至1997、10年末，國內共有投資基金72只，募集資金66億元。其特點如下:
1，組織形式單壹。72只基金均為封閉式，除淄博鄉鎮企業投資基金、天脊基金、藍天基金外，其余基金均為契約型。
2.規模小。單只基金最大的是天基基金，5.8億元，最小的是武漢基金壹期，只有654.38+00萬元。平均規模8000萬，總規模只有66億。
3.投資範圍廣，資產質量不高。大部分投資基金的資產由證券、房地產和融資構成，其中房地產占相當大的比重，流動性較低。1997年末統計調查結果顯示，其投資範圍大致如下:貨幣基金14.2%，股票投資31%，債券投資3.5%，房地產及其他行業投資28.2%，其他投資占比23.1%。
4.基金發起人的範圍很廣。投資基金的發起人包括銀行、信托投資公司、證券公司、保險公司、金融和企業，其中信托投資公司占565，438+0%，證券公司占20%。
5.收入水平相差很大。1997期間，收益水平最高的天濟基金實現了67%的收益率，最低的龍江基金僅實現了2.4%的收益率。
中國投資基金業起步階段存在壹些問題，包括:
首先，在基金的設立、管理和托管方面缺乏明確有效的監管機構和規則。例如，大多數基金的設立由中國人民銀行當地分支機構或地方政府根據《深圳市投資信托基金管理暫行規定》等當地法律法規進行審批。沒有統壹的標準，甚至在名稱上差異很大。基金獲準成立後，審批機關沒有落實監管義務，在基金資產運作、投資方向等方面缺乏相應的監督制約機制。
二是部分投資基金運作管理不規範，投資者權益沒有得到充分保護。比如有些基金的管理人、托管人、發起機構三位壹體，基金只是基金管理人的壹個資金來源，而基金資產與基金管理人的資產混在壹起，導致會計處理混亂。又如，基金托管人沒有起到監督作用，基金管理人的行為沒有得到有效監控。
三是資產流動性低，賬面資產價值高於實際資產價值。投資基金的大量資產投向房地產、項目、法人股等流動性較低的資產，同時存在資產高估的問題。比如上世紀90年代中期，在部分地區房地產泡沫逐漸消除的情況下，存放在房地產的資產仍按成本計價，不按市場價格調整，使得單個基金資產的賬面價值高於實際資產價值。
二、中國證券投資基金1997 10後的發展。
《證券投資基金管理暫行辦法》於1997+0O年6月發布，標誌著我國證券投資基金進入規範發展階段。《暫行辦法》明確規範了證券投資基金的設立、募集和交易，基金托管人、基金管理人和基金持有人的權利義務，以及投資運作和管理。1998年3月，金泰、開源證券投資基金的成立，標誌著標準化證券投資基金開始成為中國基金業的主導方向。2001華安創新投資基金作為首只開放式基金，成為中國基金業發展的又壹裏程碑。與此同時，原有投資基金的清理、重組和募集工作也在進行中，部分已達到規範要求，重新上市為新的證券投資基金。
截至2002年11年末，正式成立並規範運作的基金管理公司17家，管理契約型封閉式證券投資基金54只，開放式基金17只，其中封閉式基金發行規模達到81.7億元，市值約773億元，歷年分紅總額超過200元。同時，《證券投資基金管理暫行辦法》及其實施指引、《證券投資基金上市規則》和《開放式證券投資基金試點辦法》的不斷完善，也為證券投資基金的規範發展奠定了堅實的基礎。
目前，中國證券投資基金的主要特點如下:
1.法律法規的不斷完善和監管力度的加強，為基金業的運作創造了良好的外部環境，促進了基金業的快速發展。壹批基金法律法規相繼出臺。中國證監會基金監管部作為基金監管的主要實施部門，對基金管理公司和基金的設立、運作和托管實施高效監管。《投資基金法》壹旦正式頒布實施，也將成為中國基金業發展的核心法律依據。
2.隨著基金規模的不斷擴大，其對市場的影響力越來越大，逐漸成為證券市場不可忽視的重要機構投資者。既包括新發行的封閉式、開放式基金，也包括原有投資基金經過清理、重組、募集後形成的標準化證券投資基金。目前中國證監會監管的證券投資基金總市值接近800億元，相當於滬深兩市流通市值的7%左右。
3.基金品種日益多元化，投資風格逐漸凸顯。從65438到0998第壹批平衡型基金發展至今，出現了成長、價值、復合等不同風格的基金，特別是隨著開放式基金的逐步推出，基金的風格更加鮮明，為投資者提供了多方面的投資選擇。
4.面對入世後的競爭格局，基金管理公司廣泛開展對外合作，學習先進的管理和技術經驗，推動基金產品和運作的創新，為我國加入國際金融市場競爭奠定了基礎。
海外基金業發展歷程
投資基金起源於英國，20世紀20年代傳入美國後，得到了很大的發展和普及。今天，美國的投資基金業擁有世界上最大的資產和最完善的管理體系，美國被稱為基金王國。二戰後，投資基金遍布全球。
1，英國投資基金的發展
英國是現代投資基金的發源地。19世紀中期，英國通過發展工業和向國外擴張積累了大量財富，使得國內利率不斷下降，資本尋求增值出路。另壹方面，歐美國家在工業化進程中急需大量資金，於是紛紛來英國發行各種證券籌集資金。因此，投資信托應運而生。1868年，世界上第壹個投資信托“外國和殖民地政府信托”在英國誕生。基金成立時募集654.38+0萬英鎊，運作模式類似於現代封閉式契約型基金。雙方關系受合同約束，委托代理人使用和管理基金資產，實行固定利率制度。隨後在1873成立了第壹個專業的基金管理機構“蘇格蘭美國信托”，並在1879頒布了“英國有限公司法案”。自此，投資基金從契約型進入股份公司專業化管理時代。第壹只具有現代開放式基金雛形的基金出現在1931。1943年，英國成立了“海外政府信托契約”組織，不僅規定基金公司要按資產凈值贖回基金單位，還在信托契約中定義了靈活的投資組合，標誌著現代英國證券投資基金的開始。
英國的封閉式基金壹般以投資信托公司股份的形式向公眾募集資金，而開放式基金壹般以單位信托基金的形式存在。單位信托基金的受歡迎程度和管理的資產總額超過投資信托公司。截至1997年底，英國共有154家單位信托基金管理公司，近1600家單位信托基金，管理資產超過1500億英鎊。有570多家投資信托公司，管理著580億英鎊的資產。
2.美國投資基金發展概述
壹戰後，美國經濟空前繁榮，國內外投資活動異常活躍。與此同時，經濟變化往往是復雜的。在這種情況下，英國投資基金制度被引入美國。第壹個以現代投資基金面貌出現的基金——馬薩諸塞州投資信托基金，於1924在波士頓誕生。
美國出現投資基金後，由於30年代初的大蕭條和二戰，發展比較緩慢。美國在1933頒布了證券法，次年頒布了證券交易法，1940頒布了投資公司法。這些法律，尤其是1940的投資公司法，詳細規範了投資基金的構成和管理要素，為投資者提供了完整的法律保障，從而為投資基金的良性發展奠定了法律基礎。
二戰後，美國經濟在20世紀五六十年代的快速增長促進了投資基金的發展。1970年美國有361只投資基金，總資產近500億美元，投資人超過1000萬。20世紀70年代，美國經濟出現滯脹，高失業率伴隨著高通脹率，投資基金的發展也進入低迷期，投資者數量和管理的資產規模都在萎縮。20世紀80年代後，美國國內利率逐漸降低並趨於穩定，經濟增長和股市繁榮也使投資基金迅速發展。特別是80年代中後期，股票市場長期平均收益高於銀行存款和債券利率的優勢，投資基金的發展有了很大的飛躍。20世紀90年代，隨著世界經濟壹體化的快速發展，投資全球化的理念主導了美國投資基金的發展。與此同時，克林頓執政期間國內經濟的高速增長，使得股市空前飆升，股票基金迅速膨脹。目前，美國共同基金總資產已達7萬億美元，持有人約4000萬人，50%的家庭投資了基金，約占全部家庭資產的40%。
* * *美國的基金分為封閉式基金和開放式基金。封閉式基金的起源早於開放式基金，但開放式基金因其對投資者的便利性而迅速超越封閉式基金。目前封閉式共同基金只有500只左右，多為債券基金和狀態基金，而開放式基金的數量卻高達5000多只，類型多樣。
3.港臺投資基金的發展。
香港基金的發展狀況。香港早在1960就出現了投資基金。但由於經濟發展水平的限制和投資者對基金的無知，20世紀70年代以前基金市場的發展並不理想。直到20世紀80年代，投資基金的發展才顯示出勃勃生機，基金數量和總資產迅速上升，成為亞洲除日本以外最大的基金管理中心。在1990年代，香港投資基金的發展繼承了1980年代後期的強勁勢頭。截至1997年底，香港共有基金管理公司46家，投資基金788只，資產總值約638.59億美元。1997期間，投資於不同地區的香港投資基金表現差異較大。比如歐洲股票型基金回報率為17.33%，美國股票型基金回報率為13.57%，債券型基金回報率為7.4%，香港股票型基金回報率為19.36%，日本股票型基金回報率為24.97%。其中，香港、日本、東盟基金投資的股票受東南亞金融危機影響大幅下跌，嚴重影響了基金業績。
臺灣省基金的發展狀況。臺灣省投資基金誕生於1983。時間雖短，但發展迅速，經歷了外資參股設立基金管理機構、島外募集資金、國際基金投資島外證券市場的發展過程。截至1997年末，臺灣省共有投資基金156只，資產總值1635438+0億美元。專註於股票投資的基金有115只，專註於債券投資的基金有37只，其他基金有4只，其中股票基金總資產為96.02億美元，占全基金總資產的58%。目前臺灣省共有21家基金管理公司，平均管理資產7.8億美元。從65438到0997，臺灣省基金的平均收益率為26.26%。
基金與其他理財產品的比較
基金與其他理財產品的比較
壹、基金與股票、債券的比較
證券投資基金是壹種* * *收益* * *風險的集合證券投資模式，即通過發行基金份額，將投資者的資金集中起來，由基金托管人管理，由基金管理人管理和運用，投資於股票、債券等金融工具。
資本。股票是股份公司簽發的證明股東所持股份的憑證，是公司股份的形式。投資者通過購買股份成為發行公司的所有者，根據其持股份額獲得經營收益並參與重大決策投票。債券是指按照法定程序發行，約定在壹定期限內還本付息的有價證券。其特點是收益固定，風險較小。
與股票和債券相比，證券投資基金有以下區別:
(1)投資者地位不同。股東是公司的股東，有權對公司的重大決策發表意見；債券持有人是債券發行人的債權人，有權收回到期本息；基金單位持有人是基金的受益人，體現的是信托關系。
(2)風險程度不同。壹般來說，股票的風險大於基金。對於中小投資者來說，由於可支配資產總量的限制，只能直接投資少數股票，違背了“把所有雞蛋放在壹個籃子裏”的投資禁忌。當他們投資的股票因股市下跌或企業財務狀況惡化時，他們的資本可能會化為烏有；該基金的基本原則是組合投資，分散風險，以不同的比例投資於不同期限和類型的證券，以最大限度地降低風險。壹般情況下，債券本金有保障，收益相對固定，風險比基金小。
(3)收入情況不同。基金和股票的收益是不確定的，而債券的收益是確定的。壹般情況下，基金收益高於債券。以美國投資基金為例，國際投資者基金等25種基金的收益增長率平均為301976 ~ 1981.6%，其中20世紀成長投資者基金最高為465%，最低為243%。而我國1996年發行的兩種五年期國債利率分別只有13.06%和8.8%。
(4)投資方式不同。與股票和債券的投資者不同，證券投資基金是壹種間接的證券投資方式。基金的投資者不再直接參與證券的交易，承擔投資風險，而是由專家具體負責投資方向的確定和投資對象的選擇。
(5)價格導向不同。在宏觀政治經濟環境壹致的情況下，基金的價格主要由資產凈值決定；影響債券價格的主要因素是利率；股票價格受供求關系的影響很大。
(6)不同的投資回收方式。債券投資有壹定期限，到期後收回本金；股票投資不定。除非公司破產清算，否則投資者不得從公司收回投資。如果他們想收回，只能在證券交易市場按市價變現。投資基金根據持有的基金形式不同而不同:封閉式基金有壹定的期限，期限過後投資者可以按份額分享相應的剩余資產。也可以在封閉期的交易市場實現；開放式基金壹般沒有期限，但投資者可以隨時向基金經理要求贖回。
雖然幾種投資工具都有上述區別。但是它們之間也有許多聯系:
基金、股票、債券都是證券，對它們的投資都是證券投資。基金份額的劃分與股票類似:股票以“份”劃分，計算其總資產；基金資產被劃分為若幹個“基金單位”，投資者按照持有基金單位的份額分享基金的增值收益。契約型封閉式基金類似於債券，壹旦合同到期就收回投資。另外，股票和債券是證券投資基金的投資標的，國外有專門做股票和債券的股票基金和債券基金。
二、開放式基金與銀行儲蓄的比較
開放式基金與銀行存款有很多相似之處:首先，其準入或申購贖回均可在商業銀行的同壹家分行進行，不涉及其他機構和部門，存款人或投資者只需到銀行門前辦理相關手續；其次，每個人都可以用很小的成本隨時兌換現金；最後，兩者的收入都比較穩定。存款的收益是存款利息，其金額壹般是固定的。壹般情況下，利息收入完全有保障。投資開放式基金的收益是基金凈值的增加。在運作過程中，基金管理人利用投資組合最大程度地規避非系統性風險，而在成熟市場中，基金管理人也可以通過風險對沖機制規避系統性風險，因此投資開放式基金的收益在正常情況下是相對安全和相對穩定的。
雖然兩者有許多相似之處，但仍有本質的區別，主要表現為:
第壹，兩者的資金投入方向不同。銀行通過企業貸款或個人信貸渠道將儲蓄存款投入生產或消費領域，獲取利差收益；開放式基金將投資者的資金投資於證券市場，包括股票和債券，通過股票分紅或債券利息獲取穩定收益，同時通過證券市場的差價獲取資本收益。
第二，存款合同和基金合同有本質區別，風險不同。銀行儲蓄存款的風險比開放式基金小得多。存款合同屬於債權合同，銀行對存款人負有完全的法律償債責任；開放式基金將募集的資金投入證券市場，基金管理人只管理基金而不管理投資者。基金合同屬於權益合同，基金管理人不保證基金的收益率。投資者贖回基金時，按照每只基金的凈值獲得資金。如果基金管理得好，基金凈值會增加，投資者會獲得更高的收益；如果股市不好或者基金經理管理不好，基金凈值就會下跌，投資者就會遭受損失。風險與股票市場和管理人的管理水平直接相關。
第三，兩者收入不同。銀行儲蓄存款的收入是利息。壹般情況下，不管銀行效益如何，利率都是相對固定的。壹般情況下，開放式基金的收益率高於存款利率，但基金的收益並不固定。市場好，管理者經營好，資金的收益就會高於存款利率，反之亦然。另外，不同基金的收益不壹樣，不同銀行的存款利率基本相同。
第四，他們管理的信息透明度不同。銀行吸收存款後，沒有義務向儲戶披露資金的運行情況，儲戶壹般不會在意；開放式基金管理人必須定期向投資者公布基金投資和基金凈值，投資者可以隨時知道自己的投資可以套現多少現金。
第五，將它們轉換成現金的成本不同。銀行存款的存取不需要支付任何費用；開放式基金的贖回和申購需要支付壹定的費用，因此投資者的資金轉換有壹定的成本。
無論是投資開放式基金，還是以儲蓄的形式存入銀行，投資者不妨在充分比較其異同、優劣的基礎上，根據個人資金量、風險承受能力和未來對資金的需求來安排資金的投向。
什麽是指數基金？
指數基金是以擬合目標指數、跟蹤目標指數變化為原則，實現與市場同步增長的壹種基金品種。指數基金的投資采用擬合目標指數收益率的投資策略，以多元化的方式投資於目標指數的成份股，使股票組合收益率擬合目標指數所代表的資本市場平均收益率。
什麽是傘形基金？
傘形基金實際上是開放式基金的壹種組織結構；在這種組織架構下，基金發起人根據壹份普通基金招募說明書，發起設立若幹只可按規定程序轉換的基金。這些基金被稱為子基金或成分基金。這些子基金組成的基金體系統稱為傘形基金。再者，傘形基金不是特定的基金，而是同壹基金發起人對其發起和管理的眾多基金的壹種管理方式。因此，
壹般認為“傘形結構”這個術語可能更合適。
什麽是LOF基金？
LOF基金英文稱為“開放式基金”，中文稱為“上市開放式基金”。也就是說，上市開放式基金發行後，投資者可以在指定網點申購和贖回基金份額，也可以在交易所買賣基金。但如果投資人想賣出在指定網點購買的基金份額，必須辦理壹定的轉托管手續；同樣，如果妳想在交易所贖回網上買入的基金份額，想在指定網點贖回，也必須辦理壹定的過戶托管手續。
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