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貨幣政策框架主要包括什麽?

貨幣政策的基本框架即使本幣是比本幣更好的業績評價基準,仍然存在問題。貨幣交換價值的變化滯後於國外通貨膨脹率,貨幣政策框架仍然會扭曲績效差距。在過度通貨膨脹時期,本幣利潤和關元利潤都會增加。如果外幣在下期貶值,當以本幣表示的利潤增加時,貨幣政策框架的本幣利潤的美元值也會下降。在這些環境下,如果外匯匯率的變化未能“趕上”通貨膨脹率的變化,貨幣政策框架將極有可能在以本幣計算外國表現時吸引任意因素。

從長期來看,作為壹種投資,國外單位的價值必須按照母國的貨幣來評估。因此,母國的貨幣觀適合於戰略規劃和長期投資決策。然而,在評估管理績效時,所使用的貨幣框架應取決於誰對匯率風險負責(必須指出。這個問題脫離了匯率風險由誰負責的問題。如果公司財務部門管理匯率風險,那麽貨幣政策框架以當地貨幣衡量外國業績統計數據是合乎邏輯的。如果在評價外籍經理人的業績時排除匯兌損益,用本幣進行衡量仍然有效。貨幣政策框架如果負責匯兌損益的當地經理有必要的手段來履行這壹職責,那麽貨幣政策框架就是合理的。

考慮預算過程的壹些方面。貨幣政策框架應該控制在國內外運作的網絡。為了進行比較,貨幣政策框架將要求外幣預算以本國貨幣表示。貨幣政策框架當使用母國貨幣的數據時,貨幣政策框架在建立預算和監測績效變化時所使用的匯率,貨幣政策框架會形成不是由其他變化引起的差異。

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