貨幣互換實際上是在期初和期末交換本金，在約定的存續期日期交換利息。
常用的外匯掉期是貨幣掉期的壹種特殊形式，存續期內不兌換利息，遠期兌換本金時計算利息。此時包含有利息交換的本金交換，實際交換金額對應遠期匯率。
所以我們常見的美元對人民幣的外匯掉期(外匯掉期)是買賣方向的。壹開始買入美元的即期匯率是6.22，壹年後賣出美元的匯率是6.37，其中的差價是1.500點，這是壹年對應的掉期利息。
當然，這種兌換，客戶可以選擇在期初和期末使用6.22的匯率，然後在每個季度末進行匯率兌換，最後的結果也和上面的做法差不多。