1、定義不同
外匯掉期是交易雙方約定以貨幣A交換壹定數量的貨幣B，並以約定價格在未來的約定日期用貨幣B反向交換同樣數量的貨幣A。
貨幣互換（又稱貨幣掉期）是指兩筆金額相同、期限相同、計算利率方法相同，但貨幣不同的債務資金之間的調換，同時也進行不同利息額的貨幣調換。
2、初次匯率不同
貨幣掉期初次互換的匯率以協定的即期匯率計算。貨幣互換的目的在於降低籌資成本及防止匯率變動風險造成的損失。 貨幣互換的條件與利率互換壹樣，包括存在品質加碼差異與相反的籌資意願，此外，還包括對匯率風險的防範。
外匯掉期首次換入高利率貨幣的壹方必然要對另壹方予以補償，補償的金額取決於兩種貨幣間的利率水平差異，補償的方式既可通過到期的交換價格反映，也可通過單獨支付利差的形式反映。
3、作用不同
外匯掉期可以用於遠期結售匯業務提前交割，解決了遠期結售匯業務不能提前交割的矛盾，使客戶的資金周轉更靈活。
貨幣互換是壹項常用的債務保值工具，主要用來控制中長期匯率風險，把以壹種外匯計價的債務或資產轉換為以另壹種外匯計價的債務或資產，達到規避匯率風險、降低成本的目的。
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