匯率上升，本幣貶值，會導致整體資本外流，降低國內證券需求，這是證券市場的下降。在快速貶值的情況下，政府會動用外匯儲備，拋售外匯，從而減少本幣供給，對應的股市影響是正的——反彈。
匯率下跌，本幣升值的預期，導致外資整體流入。對股市有利。