蒙代爾-弗萊明模型的基本結論是，貨幣政策在固定匯率下對刺激經濟沒有作用，但在浮動匯率下作用顯著；財政政策在固定匯率下對刺激經濟有顯著作用，但在浮動匯率下作用很小或沒有作用。
在他後來的文章《資本流動與國家的相對規模》中，蒙代爾將數學模型擴展到整個世界經濟，首次證明了在固定匯率下，貨幣政策的效果並沒有完全喪失，相反，貨幣政策的效果傳導到了國外；其次，證明了在浮動匯率(以及資本完全流動)下，選擇懷舊政策的效果並沒有喪失，而是傳遞到了世界其他地方。
M-F模型認為，在固定匯率制度下貨幣政策之所以無效，是因為在這種制度下。當央行試圖通過增加貨幣供應量，將LM曲線從LM1移動到LM2來降低利率，刺激總需求時，壹旦國內利率跌破CM曲線，在資本自由流動的條件下，就會造成資本外流，對外匯匯率產生升值壓力。在固定匯率制度下，中央銀行將被迫向外匯市場出售外匯，並購買本幣，以維持匯率的穩定。這會減少貨幣供應量，使LM曲線依次向左上方移動，回到原來的位置，從而逆轉央行增加貨幣供應量、降低利率、刺激總需求和增加產出的努力，最終失敗。因此，在固定匯率下，貨幣當局無法獨立決定貨幣供應量和LM曲線的位置，無法有效影響利率水平，因此貨幣政策是無效的。