1997年以來，在“穩中求進”、總量適度從緊以及加大結構調整力度的宏
觀政策背景下，我國宏觀經濟繼續保持了良好的運行態勢。國民經濟發展實現
了經濟高增長、物價低漲幅的宏觀調控預期目標。
1.經濟發展保持穩定增長，社會供給有較大增加。隨著社會需求的穩步增
長，經濟改革的不斷深入，預計下半年國內生產總值增幅將略快於上半年，全
年國內生產總值預計增長9.7%左右，增幅與上年相當，基本體現了年初中央確
定的穩中求進的經濟方針。
分產業看，預計全年糧食產量將與1996年基本持平或略有下降，這在壹定
程度上會影響農業產值的增長。但是由於經濟作物播種面積增加，非種植業的
農業產業發展較快，因此1997年農業生產仍可望保持平穩增長，預計農業增加
值增幅在4.2%左右,比去年增幅低壹些。工業生產今年繼續保持平穩發展態勢,
1～9月全國鄉及鄉以上工業完成增加值14800億元，比上年同期增長11%。展望
全年工業生產形勢，隨著企業經濟效益的好轉，產銷率的穩步提高以及投資回
升，加上後面幾個月資金環境較為寬松，預計工業生產增幅穩中有升，但是由
於目前我國經濟整體上已由賣方市場轉變為買方市場，市場競爭激烈，大的消
費熱點難以出現，而且出口增速也會逐步減緩,8月份工業銷售產值中出口交貨
值增長13.6%，比1～8月份累計低1.7個百分點，已顯示出這種態勢。因此全年
工業增加值增長保持平穩態勢，不會出現大起大落,預計增幅在12.4%左右。建
築業1997年將保持平穩增長態勢,估計增幅在8.3%左右。預計第二產業增長12%
左右。第三產業上半年在金融保險業和信息產業較快增長的拉動下，增幅較上
年同期高。下半年，各地大力開展再就業工程，下崗職工和農村剩余勞動力將
會更多地參與商業和服務業,因而第三產業的發展將會繼續保持上半年的勢頭,
全年增幅在9%左右。
2.社會需求保持適度增長,凈出口需求對經濟的拉動作用增強。1997年1-8
月份，固定資產投資同比增長10.8%,與去年同期增幅相比有較大下降。由於市
場環境的變化，壹些企業的投資積極性因為投資方向選擇不準與過去相比有所
下降，外商直接投資增幅不會很高，因此1997年固定資產投資增幅不會太高，
估計在16%以下。1～8月份，社會消費品零售總額實現17213億元，同比增長了
13.6%，扣除價格因素後實際增長12%。後幾個月我國的消費品市場將繼續延續
不溫不火的狀態，預計全年實際增幅在12%左右，受物價因素影響,名義增幅比
上年有較大下降，大致在14.1%左右。今年1-8月份，我國外貿出口1123.7億美
元，增長24.1%，進口868.9億美元，增長1.5%，貿易順差255億美元。前8個月
進出口之所以出現這種局面，與去年的基數有很大關系。後幾個月，隨著結構
調整步伐加快以及投資需求的逐步回升,加上10月1日起大幅調低進出口商品關
稅，預計進口增幅會穩步提高，估計全年增幅在7%左右。出口增幅則呈穩步下
行態勢，估計全年出口增幅在17%左右。貿易進出口順差達283億美元左右，比
去年有較大幅度的增加，凈出口需求成為拉動今年經濟增長的重要力量。
3.物價漲幅低位徘徊，預計全年社會商品零售物價漲幅可控制在2%以內，
居民消費物價漲幅控制在4%左右。從目前情況看,後幾個月物價形勢比較樂觀,
出現大幅反彈的可能性基本不存在。原因壹是市場供求平衡；二是1996年物價
翹尾因素減弱；三是居民消費心理平穩，沒有形成對物價上漲的心理預期；四
是糧食生產連續幾年獲得大豐收，對物價穩定起到了積極的影響。
4.財政收支狀況良好,金融形勢比較平穩。1-8月份,財政收入增長27.3%，
財政支出增長19.2%，財政收支節余392億元。財政收入之所以能夠有較高幅度
的增長，主要壹是由於印花稅的增幅較高；二是個人所得稅的增長較為可觀。
隨著企業經濟效益的逐步好轉,今年財政收入的增長將在去年高於GDP的增速之
後，繼續保持高增長的勢頭,財政收入占GDP的比重繼續提高。預計全年財政支
出增長15%左右。
從目前情況看，金融形勢也基本正常。初步估計全年M0增幅在14.8%左右,
貨幣發行在1300億元左右。隨著嚴格股市資金準入，企業定活存款比例會發生
壹定變化,初步預計全年M1增長18.5%左右。由於下半年國債發行量將少於上半
年，這將有利於居民儲蓄的回升，預計年底居民儲蓄存款同比增幅在20%左右,
從而帶動M2增幅有所回升，全年預計達到19.2%左右。
二、1998年我國經濟增長面臨的環境和影響因素
1.國際環境：1997年，世界經濟增長加快,全球GDP增長率將由96年的2.9%
上升為3.1%。1998年，世界經濟增長仍將溫和上升，據LINK中心1997年秋季預
測，1998年全球GDP增長率將由1997年的3.1%上升為3.2%。其中,美國經濟增長
穩中略降，但歐盟和日本經濟增長加快，分別由1997年預計增長2.4%和1.2%上
升為2.6%和1.7%，東南亞繼續保持快速增長勢頭，預計1998年增長6.7%。與此
同時，全球貿易額增長保持穩定,預計1998年增長7.6%。世界經濟增長的加快,
將為我國經濟增長創造良好的外部環境。
2.國內環境：首先，作為具有極其深遠意義的黨的十五大的召開，對我國
的經濟體制改革和經濟發展作出了跨世紀的戰略部署，對建立比較完善的社會
主義市場經濟體制，保持國民經濟持續、快速發展，具有重大的指導意義。98
年國企改革步伐將加快，同時作為社會主義市場經濟的重要組成部分的非公有
制經濟，也將會有更大的發展。其次，直接融資步伐加快, 企業資金環境會得
到壹定改善。同時，由於直接融資比重加大, 銀行貸款的壓力相應減輕，這將
為銀行選擇貸款方向、項目創造條件，從而提高資金配置效率。第三，在資產
重組步伐加快, 股份制比重提高的情況下資金進壹步向效益較高的企業、項目
集聚，這樣由於資源配置優化，可使同等要素產生更大的作用。第四，香港回
歸後，使內地與香港的合作機會增多，會有更多的華人資本進入內地參與經濟
建設。第五，前幾年對經濟發展形成瓶頸制約的壹些因素已基本化解。經過了
“八五”時期的建設，發電能力和交通、通訊能力有了很大提高。估計1998年
這些方面對經濟發展不會形成約束。第六，近兩年農業生產形勢很好, 為1998
年創造了壹個較好的發展背景。
3.影響因素：第壹，物價壓力較小，即使投資規模適當擴大，也不會使物
價大幅攀升，從而為投資需求增長讓出較大空間。第二，到1997年8月底,我國
外匯儲備已達1300億美元，再增加外匯儲備已無必要，這樣可以利用壹定的外
匯儲備，進口壹些技術檔次高的先進設備，以更快調整產品結構，促進產品結
構升級換代。第三，物價漲幅保持較低水平，為利用利率這壹經濟杠桿進行經
濟調節創造了條件。1998年物價漲幅雖有壹定回升，但回升有限，這樣，在適
當時機可對利率水平和結構進行微調，減少企業尤其是國有企業的利息負擔，
刺激經濟的發展，使企業與銀行協調發展，相互促進。第四，國家決定從1997
年10月1日起降低進出口商品關稅稅率，降稅幅度為26%。關稅的大幅下調必將
吸引更多的符合我國產業政策導向的外商投資，加大外資和技術引進力度，從
而促進經濟發展。
當然，1998年經濟發展也面臨著壹些制約因素：主要壹是就業壓力依然很
大，這對轉變經濟增長方式，提高經濟質量形成壹定的約束。目前，我國的經
濟增長已由過去主要追求“量”轉變為主要追求“質”，經濟增長的內涵發生
了很大變化。但由於下崗職工、就業人員的增加對居民生活水平提高、社會安
定均有很大影響，因而在經濟發展中我們不能不同時要兼顧經濟增長質量和數
量。二是連續幾年的貿易順差，匯率升值，為98年繼續擴大出口增加了難度，
同時由於東南亞各國貨幣的貶值，也將在壹定程度上削弱我國出口商品的競爭
力。因此貿易順差增幅會大幅下降，從而外需對經濟的拉動作用減弱。三是新
的消費熱點仍處於扶植、培育階段，消費需求增長平穩。四是企業經營水平不
高、效率低下的矛盾仍難以根本扭轉。
三、1998年國民經濟發展趨勢預測
1.國民經濟繼續保持穩定增長
由於前幾年抑制經濟增長的兩個主要障礙----通貨膨脹壓力和基礎產業瓶
頸都已得到較為明顯的緩解，同時隨著十五大的召開，股份制改革將進壹步推
進，非國有經濟發展也將會繼續扮演重要角色，其經濟增幅有望進壹步提高，
預計在中央總量適度從緊、結構調整力度加大、穩中求進的政策方針下，1998
年經濟增長仍將保持較高增幅，預計GDP實際增長10%左右。其中，第壹產業隨
著農業產業化進程的加快，高價值產品所占比重的加大，以糧食生產為平年考
慮，預計1998年第壹產業增幅將比1997年有所提高，增幅大致在4.3%左右。第
三產業隨著城鎮再就業工程的進壹步推進，個體商業企業的快速發展，加上各
級政府對第三產業的愈加重視，估計1998年第三產業增幅會繼續提高，預計增
幅在9.3%左右。工業生產在買方市場的大背景下，保持平穩增長態勢，預計增
幅在12.5%左右，建築業受房地產市物影響，增幅不可能太高,預計增長8.5%左
右。
2.固定資產投資增長略有提高
90年代以來，固定資產投資壹直是拉動經濟增長的主導需求力量。鑒於目
前企業生產經營困難，開工率不足，因而呼籲加大固定資產投資力度的聲音很
是強烈，同時由於體制性因素，地方政府的投資沖動也壹直比較強烈。為保證
國民經濟持續快速發展，固定資產投資有必要也有可能保持較高的增幅，但是
因為作為投資主要主體的企業，其投資意願與以前相比已發生了較大變化，因
此固定資產投資增幅也不會太高，初步估計增幅在17.5%左右,投資結構有望進
壹步好轉。
3.消費平穩增長
據對北京、上海、重慶、廣州和武漢五大城市消費者調查的結果，1997年
居民消費無熱點顯示，而且在未來壹段時間內仍將難有表現。同時由於近年消
費行為已幾乎完全市場化，政府並無直接刺激的手段，因此在居民收入穩定增
長，消費心理日趨成熟的情況下。1998年社會消費品零售額的實際增幅與1997
年相比基本持平，受物價因素影響，名義增幅高於1997年。
4.進口增長加快，出口增長減慢
1994年以來，我國貿易進出口已連續4年出現盈余，且數額越來越大,因而
貿易摩擦增多，國際壓力增大。另外,由於1997年10月1日起我國大幅下調進出
口關稅，會在壹定程度上刺激進口增長,在1997年增幅相對較低的情況下,1998
年進口增幅會有所反彈，估計比1997年增長13%左右,而對出口而言，由於1998
年國內投資增長有所加快，內需擴大，這會壹定程度上抑制出口需求的大幅增
長，同時由於人民幣幣值連年堅挺，與國外壹些國家相比，我國商品出口競爭
力有所減弱,在1997年出口增幅較高的基數作用下,估計1998年出口增幅比1997
年有所回落，預計增幅在10%左右。貿易順差達到267億美元，絕對數額不小，
但與1997年相比，凈出口增幅大幅下降,從而1998年凈出口對GDP的拉動作用減
弱。
5.物價略有反彈
分析影響物價上漲的各方面因素，我們認為1998年物價漲幅仍將保持在壹
個較低的水平上。原因有如下幾點：壹是1997年物價漲幅低，對1998年幾乎沒
有什麽翹尾影響；二是生產資料價格和農產品價格水平處於相當低的水平，成
本上升的壓力小；三是進口關稅大幅下調，進口成本也會下降；四是市場供求
格局不會發生大的變化，社會供求關系平衡；五是從貨幣因素來看，1997年M2
的增幅與前幾年相比有不小的下降，從經驗數據看，M2對物價上漲的影響往往
滯後壹年，因而1998年物價上漲動力減弱。如果考慮到國家有關部門和各地方
政府部門可能利用近年物價漲幅較低這壹較好時機出臺部分調價措施，預計98
年社會商品零售物價上漲3.3%左右，居民消費物價上漲5.6%左右。
6.財政金融繼續平穩運行
近兩年，由於加強工商稅收征管工作，改進個人所得稅的征收辦法以及提
高印花稅率等措施，促使稅基明顯擴大,財政收入占GDP的比重已開始回升。98
年隨著財稅體制改革的進壹步深入，財稅征收將更加規範化，以前壹些“費”
可能納入財政收入範疇，加上企業經濟效益預期看好，進口增幅較高，從而財
政收入增幅將可能繼續高於GDP現價增幅，所占比重繼續小幅上升,初步預計98
年財政收入增長16.6%。由於1998年將加快企業兼並破產步伐,因而財政支出壓
力較大，要完成財政赤字控制目標需下大力氣，努力增收節支。
作為對宏觀經濟有直接影響的貨幣政策，預期1998年仍將是適度從緊，但
貸款結構會發生較大變化。壹些績優企業資金環境寬松，而壹些負債率高、償
債能力差的企業將不得不面臨資金緊缺的局面。從各項金融指標看，1998年現
金投放規模依然較大，原因在於1998年股市規模將進壹步擴大，會吸引壹部分
資金，同時利率會繼續保持在較低水平，使得居民持現意願增強。此外是商業
信用不佳，企業間交易出現了許多壹手交錢,壹手交貨的現象。預計M0增長13%
左右.M1隨著經濟的穩步增長,將呈平穩增長態勢,預計年底余額同比增長18.8%
左右，基本上在“九五”計劃貨幣控制目標範圍之內。M2隨著居民儲蓄的穩定
增長，預計增幅在20%左右，控制在“九五”計劃23%的目標之內。