金融危機又稱金融風暴，是指壹個國家或幾個國家和地區的全部或大部分金融指標(如短期利率、貨幣資產、證券、房地產、土地(價格)、商業破產數和金融機構倒閉數)急劇、短期、超周期惡化。
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其特點是人們對未來經濟的預期更加悲觀，整個地區的幣值大幅貶值，經濟總量和規模損失巨大，打擊了經濟增長。往往伴隨著大量企業倒閉、失業率上升、社會普遍經濟蕭條，有時甚至會出現社會動蕩或國家政治動蕩。
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金融危機可分為貨幣危機、債務危機和銀行危機。近年來，金融危機越來越呈現出壹些混合形式的危機。
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泰國的金融危機發生在股票市場和外匯市場的動蕩中。首先，外匯市場美元收縮的影響使得泰銖在短時間內大幅貶值，進壹步影響了泰國的股市和金融體系。東南亞金融市場是壹個有榮有損的捆綁經濟，各國貨幣不統壹。在國際金融市場上，美元最終成為交易單位。間接為金融危機的爆發制造了推手。
所以東南亞金融危機的爆發來自於外匯市場的沖擊，貨幣危機成為金融危機的附屬。次貸危機使發達國家的金融機構重新評估風險和配置資產。未來兩年，發達國家的資金將逆轉湧入趨勢，加強當地金融機構的穩定性。由此，新興市場國家的證券市場價格將大幅降低，本幣貶值，投資規模減少，經濟增長放緩甚至下滑，其中最脆弱的國家是波羅的海國家和印度。新的金融危機將給中國經濟增長帶來壓力，但中國資本也面臨著“走出去”和整合相應企業的良好機遇。
全球金融危機的烏雲正在聚集，在未來兩年內，全球將會出現新的金融危機。這次金融危機最大的受害者將是壹些新興市場國家，這給中國的經濟發展帶來了挑戰和新的機遇。
資本流動的逆轉將導致新興市場國家的金融危機。
為什麽未來世界會出現新的金融危機？這要從過去十年發達經濟體和新興市場經濟體金融發展的基本格局說起。
以美國和英國為代表的發達經濟體，在過去的十年中受益於全球化的大趨勢，經濟持續繁榮，但這種繁榮的基礎其實是比較脆弱的。這些經濟體自身儲蓄相對不足，消費不斷增加，經濟金融化趨勢不斷加強。其集中表現是，家庭利用現有的金融資產，尤其是房地產作為抵押，向銀行貸款，以支持其不斷上升的消費。這種格局發展的必然結果就是消費信貸鏈條的斷裂，集中表現就是美國的次貸危機。次貸危機使美國金融機構重新估計了金融風險的成本，也使其不得不重新分配資產以降低風險。
另壹方面，新興市場經濟體在過去十年裏吸引了大量來自發達國家的資金。以墨西哥、俄羅斯、印度、巴西等國為例，其證券市場壹半以上的資金來自國外。不斷上升的海外資金不僅推動了當地資產價格的飆升，也促進了當地經濟的繁榮，同時帶來了本幣實際匯率的不斷升值。這壹系列過程為這些經濟體的金融危機埋下了伏筆，其中最突出的是兩個地區:壹是波羅的海三國——愛沙尼亞、立陶宛和拉脫維亞，它們不僅經常賬戶赤字超過GDP的10%，而且財政赤字越來越大，國內物價上漲趨勢愈演愈烈。而且這些國家還實行了與歐元掛鉤的聯系匯率制度，這無疑寫下了導致金融危機的最佳化學反應公式。
另壹個非常脆弱的經濟體是印度。雖然過去三年印度經濟保持了年均8%以上的增長，但其宏觀經濟形勢並不樂觀:長期以來，印度經常賬戶壹直處於赤字狀態，證券市場超過壹半的資金來自海外，通貨膨脹率不斷上升，中央政府長期處於赤字狀態。
綜合考慮發達國家和新興市場國家的經濟狀況，我們很容易得出壹個結論:未來兩年，世界經濟很可能出現資本流動的逆轉，即幾年前為追求高風險高收益而從發達經濟體湧入新興市場國家的資金將反向流回發達國家，發達國家金融機構的穩定性將得到加強。這種趨勢的形成無疑會對發展中國家產生直接影響，並最終導致新興市場國家金融危機的形成。世界經濟因素主要包括:
(1)經濟全球化的負面影響。經濟全球化使世界各國的經濟聯系越來越緊密，但其負面影響也不容忽視，如民族國家間的利益沖突加劇、資本流動性增強、危機難以防範等。
(2)不合理的國際分工、貿易和貨幣體系對第三世界國家不利。在生產領域，高科技產品和高科技本身仍然由發達國家生產，產品的技術含量逐漸向不發達國家下降。最不發達國家只能做組裝工作，生產初級產品。在交換領域，發達國家可以低價購買初級產品，壟斷高價來推銷自己的產品。在國際金融和貨幣領域，整個全球金融體系和制度也是有利於金融強國的。
金融危機影響深遠，暴露了壹些亞洲國家經濟快速發展背後的壹些深層次問題。從這個意義上說，它不僅是壹件壞事，而且是壹件好事，為亞洲發展中國家深化改革、調整產業結構和改善宏觀管理提供了機遇。由於改革和調整任務艱巨，這些國家需要壹段時間才能完全恢復經濟。但是，亞洲發展中國家經濟增長的基本因素依然存在。在克服了內外困難之後，亞洲經濟形勢的改善和進壹步發展是大有希望的。
1997和1998年發生的亞洲金融危機，是繼20世紀30年代世界經濟危機之後，又壹次對世界經濟產生深遠影響的重大事件。這次金融危機反映出世界各國的金融體系存在嚴重缺陷，包括很多人們認為是經過歷史發展選擇出來的成熟的金融體系和經濟運行模式。這次金融危機暴露了很多問題，需要反思。這次金融危機給我們帶來了許多新的課題，提出了建立新的金融法律和組織形式的問題。這本書試圖在這個領域做研究。本書研究的中心問題是如何在本世紀初貨幣制度改革後，在紙幣本位未實現的情況下，擺脫新形勢下各國形成的貨幣供應體系和企業間形成的債務衍生機制所帶來的百年經濟問題，包括:
(1)企業負債累累，銀行壞賬累累，金融債務危機頻發；
(2)社會貨幣供應過多，銀行業務繁重，宏觀調控難度加大；
(3)政府稅收困難，財政危機與金融危機交織；
(4)通貨膨脹與社會經濟交織，泡沫經濟時有發生，經濟波動頻繁，經濟增長往往受阻；
(5)企業資金不足帶來經營困難，增加了企業破產率和頻繁的企業兼並活動，降低了企業的穩定性，增加了失業，不利於經濟增長和社會穩定。
(6)不平等的國際貨幣關系給世界上大多數國家帶來了沈重的負擔，引發了許多國際經濟問題。
產生上述問題的最深層次原因是貨幣制度不完善，對社會化大生產條件下企業間交易活動的新機制沒有充分認識。本書的思路是建立權威的企業交易結算中介體系――國家企業交易中介結算體系，解放企業之間的債務鏈條，消除企業與銀行之間的壞賬基礎，從而避免債務和金融危機的發生，減少通貨膨脹和泡沫經濟的危害，促進經濟穩定增長。在這個創新過程中，國家稅收和財政支出方式也會有創新，減少財政赤字的發生。同時也會產生企業制度的創新，減少企業的破產兼並，增強企業的穩定性。此外，還將創新國際結算方式，改革國際貨幣的使用。這個過程不是簡單的治理經濟問題，而是對紙幣體系嚴重缺陷的修正，是貨幣供應和流通體系的創新，是金融體系的重大變革。而且這種變化給經濟運行機制帶來了很多調整。
雖然亞洲金融危機的爆發在各國都有其特定的內因:經濟持續過熱，經濟泡沫膨脹，引進外資的盲目性——短期外債過多，銀行體系不完善，銀企勾結，企業大量負債等。，危機也有其外部原因:國際投機者的“惡劣”行為，但人們應該進壹步追根溯源，找出危機的本質因素——現代金融經濟和經濟全球化趨勢。
劉認為，金融危機是資本主義經濟危機的內在內容，而1929-1933的世界經濟恐慌是以嚴重的金融危機為先導的。1994的墨西哥金融危機和1997的東亞金融危機首先發生在資本主義世界。可見，金融危機有其制度根源，是資本主義危機。金融危機的可能性在於市場經濟固有的自發貨幣信用機制。壹旦金融活動失控，貨幣資金借貸矛盾加劇，金融危機就會表現出來。以高度發達的金融活動為特征的現代市場經濟，本身就是壹個高風險的經濟，蘊含著金融危機的可能性。經濟全球化和經濟壹體化是當代世界經濟的另壹大特征。經濟全球化是超越國界的市場經濟發展的最高形式。隨著第二次世界大戰後國家間商品關系的進壹步發展，各國在經濟上更加相互依存，商品、服務、資本、技術和知識在國際間頻繁流動。
經濟全球化的趨勢更加明顯。金融活動的全球化是當代世界資源新配置和經濟落後國家和地區跨越式發展的重要原因。但隨著國際信貸和投資的爆炸式發展，內在矛盾加深，金融危機必然會在那些制度不完善的薄弱環節爆發。綜上所述，現代市場經濟不僅有生產過剩和需求不足導致的危機，也有金融信用行為失控、新金融工具過度使用和資本市場過度投機導致的金融危機。在資本主義世界，這種市場運行機制的危機是由基本制度催化和加劇的。金融危機不僅在資本主義國家不可避免，在社會主義市場經濟體制下也有可能發生。
不完善的金融體系和失控的金融活動是金融危機的內生因素。正因為如此，在我國當前的體制轉型中，人們應該高度重視並切實搞好政府調控的市場經濟體制建設，特別是要下大力氣完善金融體系，大大增強防範內生和外生金融危機的能力。內容摘要:東南亞金融危機爆發後，人們對危機的成因進行了廣泛而深入的探討，指出了危機的內因和外因，而劉則進壹步指出了深層次的原因，即現代貨幣信用機制導致了危機。只要現代市場經濟存在，市場經濟固有的貨幣信用機制就可能導致金融危機。然而，它只發生在那些制度不完善的國家和最薄弱的國家。這在社會主義市場經濟國家也不例外。即便如此，我們還是可以通過完善金融體系來預防金融危機，而劉指出了壹條預防金融危機的途徑。