海鷗期權是較為復雜的交易策略。下面以外匯期權為例來說明。海鷗期權涉及三個期權，以3個月後某企業需從銀行購買100萬美元外匯為例來解讀。首先是企業需和銀行簽訂壹個外匯看漲風險逆轉期權組合（中國銀行的叫法是區間寶，其他銀行也有不同的叫法），區間在[6.6000，6.7000]，也就是買入壹個執行價格較高（6.7）的外匯看漲期權，賣出壹個執行價格較低（6.6）的外匯看跌期權，兩個期權的期權費總支出為0（人民銀行規定不允許期權收入期權費），再賣出壹個執行價格更高（6.8）的外匯看漲期權，期權費收入200BP。到此為止，壹個有3個期權，下面再逐壹分析3個月後市場匯率的可能性區間及損益情況。到期後，若匯率低於6.6，則賣出的外匯看跌期權被執行，購匯匯率為6.6元，再去掉收入的期權費200BP，實際購匯成本為6.58；若到期匯率在[6.6,6.7]則上述三個期權不執行也不被執行，就是市場匯率（再減去200BP），當市場匯率在（6.7，6.8]，也只壹個期權執行，即買入的執行價格為6.7的外匯看漲期權執行，實際購匯匯率為6.68（6.7-0.02）；當市場匯率在（6.8，+無窮大），有兩個期權執行，壹個剛才說的執行，壹個執行價格為6.8的賣出外匯看漲期權被執行，其購匯匯率為市場匯率減去0.1200（1200BP）。不知我的回答是否滿意。我在銀行上班，每天和進出口客戶打交道，有很多好的案例，有需求者可以***同探討。