從理論上說，支撐貨幣購買力的是國家實力和實際勞動創造；在此基礎上，衍生出央行發行基礎貨幣的三個主要渠道，即M1，商業銀行通過貸款發行m2；
第壹，外匯儲備。
入世後，我們在短短的10年間，通過對外貿易創造了3萬多億美元的外匯儲備。然而，中國企業無法將通過出口賺取的財富直接兌換成人民幣。此時銀行將外幣資產保留在自己手中，然後通過商業銀行向國內企業發行等值的人民幣。幾年前，外匯壹度占我國發行貨幣的50%以上；
第二，買債券。
最典型的印鈔方式是美聯儲，即政府向商業銀行或其他金融機構借錢，然後商業銀行拿著政府給央行的白條做抵押，央行留下債券分發給商業銀行；然後，商業銀行會拿這筆錢去循環抵押貸款；
近年來，我國外匯增長明顯放緩，這種貨幣發行方式所占比重越來越大；
第三，輔助工具。
如近年來頻繁使用的常備借貸便利(SLF)、短期流動性調節工具(SLO)、抵押補充貸款(PSL)、中期借貸便利(MLF)，也就是說央行直接拿錢去購買商業銀行等機構在市場上發行的債券來創造貨幣。
T教授說
內蒙古中公財經網，本人轉載。