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國際收支與貨幣政策的關系是什麽?

順差和逆差應該根據國內總供求狀況來確定。但這只是短期均衡。從長遠來看,發展中國家不容易出現赤字。這是因為:(1)雖然逆差可以暫時彌補總供求的不平衡,但其代價是外匯儲備的減少;(2)赤字是儲備的減少,不利於釘住匯率的實施。不利於外匯市場的穩定和國內經濟的穩定;(3)根據儲備與國內貨幣供應量的關系,赤字偏緊;(4)根據靜態國民賬戶,赤字不利於當年的經濟增長。上世紀發展中國家的金融危機證明了這壹觀點。

正統理論認為,國際收支失衡,無論是順差還是逆差,對經濟都沒有好處,其實不然。壹個國家的貨幣政策最終服從於穩定的經濟增長,穩定表現為物價穩定和低失業率。如果壹個國家的國際收支能夠完成上述任務,壹個政府就會把平衡國際收支作為最終的政策目標;如果國際收支失衡能夠實現上述目標,那麽政府就不會把平衡國際收支作為最終的貨幣政策目標。最後,根據國際收支與貨幣供給的關系,壹國貨幣政策的實施會受到國際收支的影響,國際收支順差會導致貨幣供給增加,而逆差會減少貨幣供給。因此,在使用貨幣政策工具時應考慮國際收支,以確保貨幣政策的最終目標能夠按時、按量實現。

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