外匯儲備對貨幣供應量影響的理論分析？
外匯儲備是指各國貨幣當局持有的對外流動性資產，主要包括銀行存款和國債。根據現代貨幣供給理論的原理和中央銀行資產負債變化的規律，可以推導出外匯儲備與貨幣供給的壹般關系如下:
(1)R+W=B？
其中:R代表央行對外凈資產，即國家外匯儲備；w代表央行貸款、證券投資等資產；b代表央行國內基礎貨幣，即流通中的貨幣和商業銀行在央行的存款準備金(包括我國的財政存款)。？
(2)MS=K B？
其中MS代表貨幣供應量，k代表貨幣乘數；b代表基礎貨幣。？
從(1)和(2)可以得到如下公式，即:？
(3)MS=K(R+W)=KR+KW？
其中R是以本國貨幣計價的國家外匯賬戶，所以公式(3)可以寫成:？
MS = KEU+千瓦？
其中e代表外幣匯率，u代表國家外匯持有量。？
通過以上公式分析可知，外匯儲備是央行重要的貨幣供給方式，央行資產負債表中的外匯賬戶是央行重要的資產項目，具有高能貨幣的性質。如果外匯儲備增加△U，貨幣供應量就會擴大KE倍，即MS會增加KE△U，反之亦然。所以外匯儲備對貨幣供應量的影響是壹個乘數關系。事實上，外匯儲備對貨幣供應量的影響及其影響因素遠比我們以上的理論分析復雜。
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