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論國家貨幣的定價

匯率和匯率制度轉讓給孔德鈞1。外匯匯率是多少?外匯匯率是壹國貨幣兌換成另壹國貨幣的比率、平價或價格;也可以說是外幣用本國貨幣表示的“價格”。因為國際貿易和非貿易交換,各國需要辦理國際結算,所以壹國的貨幣對其他國家的貨幣是有匯率的。要換算兩個國家的貨幣,首先要確定以哪個國家的貨幣為準。由於標準不同,有兩種定價方法:直接報價和間接定價。以1單位或100單位的外幣為標準,折算成壹定數額的本國貨幣,稱為直接報價。在直接報價下,外幣金額是固定的,而本幣金額隨著外幣或本幣價值的變化而變化。大多數國家采用直接投標法。中國采用間接定價法。以1單位或100單位的本國貨幣為標準,折算成壹定數量的外幣,稱為間接定價法。在間接定價法下,本幣金額是固定的,外幣金額隨著本幣或外幣價值的變化而變化。英國和美國都是采用間接定價法的國家。固定匯率不僅關系到壹國出口商品貿易、服務貿易和技術貿易在國內外市場的價格競爭力,還關系到壹國金融資產的國際相對收益率和對外直接投資的成本。因此,匯率是國際經濟交往中不可或缺的經濟杠桿之壹。第二,國際金融市場上的匯率是如何決定的?既然匯率如此重要,那麽國際金融市場上的匯率是如何確定的呢?壹般來說,國際金融市場的外匯匯率是由壹國貨幣所代表的實際社會購買力平價和市場外匯供求關系決定的。在紙幣流通條件下,雖然匯率的表現形式是兩個國家和幾個國家的貨幣之間的匯率,但其內涵或價值決定的基礎本質上是反映不同國家商品的相對價格,即國內和國際價格比較的購買力平價是匯率決定的基礎。而不是不同國家貨幣的相對價格,因為紙幣本身壹文不值。在現實生活中,匯率還受到外匯供求、國防平衡和貨幣政策的影響。例如,在其他條件不變的情況下,當國際金融市場對壹種外匯(如美元)的需求增加時,其匯率(如美元價格)就會上升,反之亦然。同時,當壹個國家的國際收支出現順差時,意味著該國的外匯供給增加了。在其他條件不變的情況下,外匯價格可能下跌,本幣可能升值。另壹方面,壹國國際收支出現逆差,由於該國外匯供給減少,外匯價格會升值,本幣匯率會貶值。此外,在現實生活中,還有壹個國家的貨幣政策、利率政策和價格政策。例如,當壹個國家發行過多的紙幣,導致通貨膨脹和物價上漲時,其結果將是本國貨幣貶值和外匯價格上漲。又如,壹國加息,不僅會促進外資流入,還會導致對其貨幣的需求增加,使其本幣價格上漲;相反,利率降低會導致資本外流,本幣匯率可能貶值。此外,政治變化和各種投機活動也會影響匯率的變化。3.世界上主要的匯率制度有哪些?歷史上,世界上主要有兩種匯率制度,即固定匯率制度和浮動匯率制度。1.固定匯率制固定匯率制是指壹國(地區)貨幣對其他國家(地區)的匯率基本固定,這種匯率在國際貨幣市場上不能自由變動。縱觀國際貨幣體系的演進歷史,固定匯率制度可以分為金本位制度下的固定匯率制度和金本位制度下的固定匯率制度。在金本位固定匯率制度下,每個貨幣單位都有法定的含金量,兩種貨幣之間的比價就是兩種貨幣含金量的比值,這是確定貨幣匯率的標準。比如在1929之前,英國1英鎊金幣的含金量是113.0016果凍(粒),美國L美元金幣的含金量是23.22果凍(粒),英鎊與美元的比值是165438。在外匯市場上,匯率的波動區間大致以黃金交割點為界,因此具有相對的穩定性。隨著金本位的解體,這種固定匯率制度不復存在。從第二次世界大戰到1973布雷頓森林體系崩潰,國際上壹直實行金元本位制下的固定匯率制度。其特點是采用雙釘住制,即美元與黃金掛鉤,各國貨幣與美元掛鉤,與美元保持固定平價。具體規定為:(1)1美元紙幣的含金量為0.888671克,其他交易商也相應規定本國貨幣的含金量。比如英國1946規定1英鎊紙幣的含金量為3.58134克,那麽兩國紙幣含金量的比例就變成了由匯率決定。例如,英鎊與美元的匯率為3.58134/0.881 = 4.03,即1等於4.03美元。(2)國際貨幣基金組織成員國在外匯市場上的匯率波動幅度不得超過其貨幣平價上下限的1%。否則,為了維持匯率的穩定,其他成員國有責任進行幹預。2.浮動匯率制浮動匯率制是指壹國貨幣的匯率可以根據外匯市場供求關系自由浮動的匯率制度。在這種匯率制度下,各國匯率的波動區間不受限制,不承擔維持浮動區間的義務。國際收支的不平衡是通過匯率變化自我調節的。浮動匯率制度有著悠久的歷史。金本位時期,英國、美國、法國和壹些發展中國家都實行過浮動匯率制。20世紀70年代以來,隨著全球通貨膨脹的發展,各國的匯率浮動模式變得更加靈活和復雜。1971年8月,國際主要貨幣間實行浮動匯率制,到1973年3月,各國全部實行浮動匯率制。目前存在的主要浮動模式有:根據外匯市場供求狀況自發變化和調整的自由浮動模式,政府幹預外匯市場的有管理浮動模式,歐洲區域貨幣集團的聯合浮動模式,以及不與任何國家采取聯合行動的單獨浮動模式。1994 65438+10月1之前,人民幣匯率由國家根據經濟發展的需要制定、調整和公布。1994 65438+10月1之後,我國實行新的外匯管理制度。人民幣匯率的基本決定因素是外匯市場的供求,也是由央行管理和調控的。然而,人民幣匯率的市場化程度並不高。

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