股票市場的風險可以分為兩部分:非系統性風險和系統性風險。對於非系統性風險，投資者通常可以采取分散投資的方式，將此類風險的影響降低到較低水平；但對於系統性風險，不可能通過分散投資來規避。股指期貨的推出為股票投資者對沖風險提供了有效的工具。擔心股市下跌的投資者可以通過賣空股指期貨合約來對沖市場下跌的風險，從而規避股市的系統性風險。
股指期貨也有壹定的資產配置功能。股指期貨因為有保證金交易制度，有壹定的杠桿，交易成本低，所以機構投資者可以把股指期貨作為資產配置的工具之壹。比如壹個主要投資債券的機構投資者，認為近期股市可能會出現大幅上漲，打算抓住這個投資機會。但由於對債券以外的品種有嚴格的比例限制，無法將大部分資金投入股市。此時，機構投資者可以利用融資融券的杠桿效應，用較少的資金買入股指期貨，從而獲得股市上漲的收益，從而提高資金的整體配置效率。
另外，股指期貨的市場功能發揮到什麽程度，取決於投資者的合理使用。(由CICC提供)
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