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購買力平價概念介紹

購買力平價理論指出,在外貿平衡的情況下,兩國的匯率會趨於接近購買力平價。壹般來說,這壹指數只能通過根據對經濟的相對重要性檢查許多商品來獲得。

購買力平價是指兩種貨幣之間的匯率由它們每單位貨幣的購買力之比決定。

購買力平價,又稱購買力水平。

功能介紹

購買力平價匯率被用來比較不同國家之間的生活水平。當前的貨幣匯率會誤導人們去比較不同國家的人民的生活水平。例如,如果墨西哥比索相對於美元貶值壹半,以美元計算的國內生產總值也將減半。然而,這並不意味著墨西哥人變窮了。如果以比索計算的收入和物價水平不變,進口商品對墨西哥人的生活水平不重要(因為進口商品的價格會翻倍),那麽貨幣貶值不會帶來墨西哥人生活質量的惡化。如果采用購買力平價就可以避免這個問題。

衡量購買力平價的壹個簡單而幽默的例子是巨無霸指數。這個指標因為使用了《經濟學人》雜誌而世界聞名。《經濟學人》雜誌比較了麥當勞分店在不同國家銷售的巨無霸漢堡的價格。如果壹個巨無霸的價格在美國是4美元,在英國是3英鎊,那麽美元和英鎊的購買力平價匯率就是3英鎊= 4美元。如果在這個例子中,美元和英鎊的匯率是4比3。

基本思想

購買力平價理論最早是由瑞典經濟學家古斯塔夫·卡塞爾在20世紀初提出的。簡單來說,購買力平價就是國與國之間的綜合價格之比,即兩種或兩種以上貨幣在不同國家購買相同數量和質量的商品和服務時的價格比,用於衡量比較國之間價格水平的差異。比如買壹籃子同樣數量和質量的商品,在中國用80元人民幣,在美國用20美元。對於這壹籃子商品,人民幣對美元的購買力平價為4: 1,也就是說,4元人民幣的購買力相當於這些商品的1美元。購買力平價本質上是壹種特殊的空間價格指數,不同於比較兩個國家壹定時期物價水平的居民消費價格指數(CPl)。因此,用購買力平價作為貨幣換算系數,可以滿足GDP國際比較的三個條件的要求。

壹價定律

壹價定律(循環)

1,壹價定律的前提

位於不同地區的商品是同質的;這種商品的價格可以靈活調整,不存在價格粘性;

2.壹價定律的結論

壹個國家內部的商品可以分為兩類:壹類是可交易商品,可以通過套利消除;壹種是不可交易的商品,因為商品本身不可移動或者套利活動的交易成本過高,無法通過套利活動消除地區間的價格差異。如果不考慮交易成本等因素,同樣的可交易商品在哪裏的價格都是壹樣的。不同地區可交易商品價格之間的這種關系被稱為“壹價定律”。

3.開放經濟中的壹價定律。

在開放條件下,不同國家可交易商品的價格比較必須換算成統壹的貨幣;套利活動,除了出售商品,還產生了外匯市場上相應的交易活動;跨國套利活動存在許多特殊障礙,如關稅和非關稅壁壘。

如果不考慮交易成本,開放經濟中的壹價定律意味著,不同國家用同壹種貨幣衡量的可交易商品的價格應該是相同的:Pi=ePi*

絕對購買力平價理論

1,前提

對於任何可交易的商品,壹價定律成立;在兩國物價指數的編制中,各種可交易商品的權重相等。

2、基本形式

兩國可貿易商品價格水平的關系:P=eP*

變形後:e=P/P*

3.意義

意味著匯率取決於不同貨幣衡量的可貿易商品的價格水平之比,即取決於不同貨幣衡量的可貿易商品的購買力之比。在現代分析中,壹些學者認為壹個國家的不可貿易商品和可貿易商品之間存在各種聯系,因此壹價定律也適用於不可貿易商品。

相對購買力平價理論

1.假設松弛

交易成本是存在的;

在計算不同國家的壹般價格水平時,商品及其相應的權重是不同的。因此,不同國家的壹般物價水平在用同壹種貨幣計算時並不完全相等,而是存在壹定的穩定偏差;

2.通式

推導上述公式並推導出變化率、

3.其他形式

s(t+1)= s(t)[(1+π)/1+π*](1)

=[s(t+1)-s(t)]/s(t) (2)

將(1)代入(2)推導。

=(π-π*)/(1+π*)

=π-π*

理論測試

購買力平價理論的檢驗

購買力平價壹般沒有實證檢驗的支持。原因如下:購買力平價的計量和檢驗存在技術困難:

1.價格指數的不同選擇會導致不同的購買力平價,目前還在爭論哪個指數最合適。

2.商品分類中的主觀性會扭曲購買力平價,不同國家在商品分類中很難達到壹致性和可操作性;

3.在計算相對購買力平價時,很難準確選擇匯率達到或基本達到均衡的壹個基準年。

短期內,匯率會因為各種原因暫時偏離購買力平價,比如價格粘性和資本與金融賬戶交易;從長期來看,實際經濟因素的變化將使名義匯率與購買力平價永久分離,如生產率的變化、消費偏好的變化、自然資源的發現和貿易控制。

實證研究的壹般結論是:

(1)自上世紀七八十年代實行浮動匯率制度以來,實際匯率壹直與名義匯率保持高度相關,實際匯率變動較大。

(2)壹般只有在高通貨膨脹時期(如20世紀20年代)才能很好地建立PPP

(3)短期內經常出現高於或低於正常PPP的偏差,且偏差幅度很大;

(4)長期來看,沒有明顯的跡象表明PPP成立;

(5)現實是,匯率的變化遠遠大於價格的變化。

分析和評估

購買力平價理論的分析與評價

購買力平價的理論基礎是貨幣數量理論:貨幣供應量決定單位貨幣的購買力,貨幣購買力的倒數就是物價水平。所以PPP認為,貨幣數量決定了貨幣的購買力和價格水平,從而決定了匯率。PPP是從貨幣層面分析匯率問題的代表。

購買力平價是最有影響力的匯率理論。這是因為:1,它從貨幣的基本功能(購買力)的角度來分析貨幣的交換,邏輯清晰,通俗易懂,表達最簡單,對匯率決定這樣復雜的問題給出了最簡單的描述;2.購買力平價涉及的壹系列問題是匯率決定中非常基本的問題,處於匯率理論的核心;3.購買力平價被廣泛用作匯率的長期均衡標準,並被應用於其他匯率理論的分析。

許多經濟學家認為,PPP不是壹個完整的匯率決定理論,它沒有闡明匯率和物價水平之間的因果關系。

有缺陷

購買力平價理論的缺陷

1,忽略國際資本流動對匯率的影響。雖然購買力平價理論在揭示匯率長期變化的根本原因和趨勢方面有其不可替代的優勢,但從中短期來看,國際資本流動對匯率的影響正在加大;

2.購買力平價忽略了不可貿易商品的因素以及貿易成本和貿易壁壘對國際商品套利的約束;

3.計算購買力平價的許多技術困難限制了它的具體應用。

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