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解釋貨幣和財政政策如何影響國際貿易。

“適度寬松”貨幣政策的第壹個大動作就是降息。165438+10月下旬人民幣存貸款利率下降1.08%,是近十年來罕見的猛烈貨幣政策動作,體現了政策當局對未來宏觀經濟下行的承諾。就像降溫的政策效應需要積累壹樣,也需要時間的積累和政策能量的持續升溫來點燃企業和居民的情緒。因此,在市場與政策的博弈中,降息預期仍將持續。第二個大動作是放開信貸額度。以積極的財政政策放開信貸額度,既是固定資產投資配套資金的需要,也是向企業註入流動資金的需要,防止企業因流動資金不足而“枯萎”。出口需求和居民消費的急劇消失,短時間內無法彌補出口需求不足留下的缺口,必然形成上遊需求的萎縮鏈條,導致PPI和PMI快速下降。因此,要用積極的財政政策來抵消外需的萎縮,4萬億固定資產投資就要從第壹生產部門入手,而這種需求必須有配套的資金來支撐。筆者預計,今冬起以高鐵為中心的固定資產投資,不僅需要財政資金的支持,還需要持續的流動性支持,必然會形成對貨幣信貸額度的沖動性需求。全球金融危機和經濟衰退導致長三角和珠三角地區外向型經濟大規模下滑,迫使政府在結構調整不徹底的情況下進行大規模固定資產投資。不斷擴大的信貸規模將直接、持續地為上遊投資提供充足的資金,中國經濟可能在財政貨幣政策和政策力量的強大推動下,迅速擺脫“危機”的壓力。但最終需求會因為外貿和內需不足而迫使經濟再次回落,從而形成產能和生產資料的相對過剩。如果這種過剩的產能沒有效益做保障,最終會迫使銀行為了商業利益收縮信貸。這個預期的潛臺詞是,未來三年中國經濟可能走出W底。換句話說,當中國經濟已經高度參與全球經濟周期時,積極財政政策的作用將受到國際力量的負面影響。為了抵消這種負面影響,必須在貨幣政策中使用匯率工具。

由此帶來的“適度寬松”貨幣政策的第三大動作,應該是人民幣的主動或變相貶值。目前政府提高出口退稅率,為相關企業出口提供政策保護,壹定程度上實現了財政貨幣貶值。然而,出口補貼越多,中國政府實際上向世界其他國家的居民提供的補貼就越多。這並不能鼓勵企業使用技術,提高產品的競爭力。如果直接采取貶值措施,向市場註入大量貨幣,擴大人民幣在國際貿易中的結算範圍,形成對內貶值和對外貶值的統壹,既可以抵消美元戰略性貶值對我國外匯儲備的侵蝕,又可以將國內通脹壓力外移。鑒於我國社會保障和醫療保障的巨大壓力,以及三農問題所需的巨大資金投入,國外貶值的壓力是現實的。壹旦這種壓力與國家大規模的基礎設施建設相結合,主動貶值的通脹盈余將有利於國家貨幣政策的改革,即人民幣將逐步走向完全可兌換。“適度寬松”貨幣政策的第四個大動作將是房地產貨幣政策。如今,在貨幣政策緊縮、經濟衰退、收入預期下降、價格下跌的綜合作用下,中國房地產行業進入新壹輪調整周期。讓市場警惕和擔憂的是,如果大量享受優惠政策、便於市場交易的“經濟適用房”湧入市場,將形成房地產行業的“規模”,現有住房所有者的財富將大大減少。如何通過政策引導,將福利分房計劃與商品房供求有機結合,分流需求,讓百姓對未來住房供求有壹個基本的了解,防止盲目追價導致房價的非理性漲跌。貨幣政策對廉租房的信貸支持應該是積極的、有希望的。為了提高中國在國際金融危機中的國際地位,在國際金融體系中獲得更多話語權,比較實際的選擇是逐步實現人民幣在資本項目下的可兌換,但與其他貨幣結盟,不與美元直接碰撞。按照這個思路,可以分三步走。第壹步是與日本、韓國和其他亞洲主要國家共同組建壹個亞洲貨幣結算單位。第二步,在亞洲貨幣結算單位的基礎上形成亞元區。第三步,與歐元和美元形成新型的特別提款權。(李國旺)

把財政政策和貨幣政策放在壹起更好的搭配。在這個政策中,財政政策的作用是放在第壹位的,而且是積極的財政政策,因為這個問題不能完全靠市場力量來解決,而貨幣政策更多的是通過市場機制力量來糾正市場原來的方向,財政政策更多的是通過政府力量來糾正經濟發展的方向。這場危機的影響已經超出了市場自身能夠調節的範圍。因此,我們說,我們更多地依靠財政政策進行調整。但是,貨幣政策不等於不發揮作用。還應該和財政政策配合,這是相輔相成的,既保證了市場能夠發揮作用,又為財政政策發揮作用提供了良好的環境。

此外,趙錫軍認為,十年前的東南亞金融危機和現在的次貸危機已經發生了很大的變化。雖然兩者都是在應對兩次危機,但東南亞的危機在那個條件下畢竟是局部的,即世界上整個發達國家的市場都沒有受到太大的影響,但是東南亞的這些國家受到了影響。從中國經濟和全球經濟的關系來看,1997年的時候沒有現在這麽開放開放,所以相對來說,那時候我們受外界的影響比較大,我們的門檻或者說我們的墻比較高,所以外界的影響可能比較少。現在這壹次,無論從開放度、貿易額、相互投資等等角度,都有很大的影響。所以我們這次采取的政策是積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。

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