這次金融動蕩的直接原因是吉政府貿然實施三項強硬的金融穩定措施，導致投資者對政府失去信心，葉利欽再次換馬，進壹步加劇了危機的嚴重程度。
8月1日，吉政府推出了穩定金融的經濟計劃，投資者對其能否產生預期效果沒有信心。由於嚴峻的社會經濟形勢，政府很難立即增加收入和減少支出，這反映在外國投資者不願意購買債券形式的俄羅斯證券，相反，他們出售自己的證券。在被俄羅斯報紙稱為“黑色星期壹”的8月10日這壹天，前蘇聯欠外國商業銀行的舊債券價格跌至面值的36%，俄羅斯新發行的歐洲債券也只值壹半。8月11日，俄羅斯國內證券市場短期國債收益率飆升至100%。為增強投資者信心，俄羅斯政府還清了8月12日到期的國債。財政部於13年7月3日從IMF撥付48億美元貸款中的65438億美元用於清償，其余38億美元增加外匯儲備。我以為當天支付的53億盧布會有壹部分回購回來。眾所周知，債務人不僅沒有購買新的債券，還將大部分結算款用於購買美元，剩下的要麽退出市場，要麽留在手中等待時機。第二天(13年8月)，國際大炒家索羅斯在報刊上公開敦促俄羅斯政府將盧布貶值15% ~ 25%。當天，俄羅斯國際文傳電訊社計算的100種工業股票價格指數暴跌，跌至年初的僅26%，下跌了74%。由於預期盧布會貶值，壹些外國銀行已經要求俄羅斯銀行提前償還貸款。在此期間，美國標準普爾計算機統計服務公司和穆迪投資服務公司宣布降低對俄羅斯的外債以及俄羅斯主要銀行和大型工業集團的信用評級。同時，7月份稅收只有6543.8+02億盧布，執行預算每月不低於200億盧布，差距很大。在這些內外壓力下，政府慌了，不知道如何應對。眼看中國的債券將陸續到期，年底前政府要償還240億美元的國內外債務。當時的外匯儲備只有6543.8+07億美元，不足以還債，更難以幹預外匯市場。在這種內憂外患的形勢下，政府在17年8月輕率地決定推出三項強硬的緊急措施，即:壹是擴大盧布匯率浮動區間，將盧布匯率上限下調至9.5∶1。這實際上將盧布對美元匯率從6.295貶值到9.5，貶值幅度超過50%。市場有這種預期，未來盧布匯率必然暴跌，10天內跌至20 ~ 21∶1，將洗白穩定三年多的盧布匯率。
第二次延期90天償還到期外債預計為6543.8+05億美元。
第三次轉換國內償債期限是將199965438+2月31之前到期的200億美元國債轉換為3年、4年、5年期的中期國債。轉換結束前，國債市場暫停交易。
這三項措施壹公布，立即引起輿論嘩然，股票暴跌停盤，盧布匯率暴跌。後來央行幹脆宣布允許盧布自由浮動，民眾擠盧布換美元，或者搶購消費品。盧布匯率下跌，股市暴跌。到8月28日，俄羅斯國際文傳電訊社綜合指數收錄的100只股票的市價已經跌至1592億美元，比年初的103356億美元下跌了85%，隨後幹脆收跌，壹文不值。