據說日元的比例很大。
其他參考貨幣包括韓元、新加坡元和歐元。
升值有利於進口。
不利於出口
貶值正好相反。
如果人民幣適度升值，可以給中國帶來四個好處:
第壹，擴大國內消費者對進口產品的需求，讓他們獲得更多利益。人民幣升值給國內消費者帶來的最明顯的變化就是手中的人民幣“更值錢了”。如果出國留學或者旅遊，會比以前花更少的錢；換句話說，花同樣的錢可以讓妳比以前做更多的事情。如果妳買進口車或者其他進口產品，妳會發現它們的價格變得“便宜”了，讓普通老百姓得到了更多的實惠。
第二，降低進口能源和原材料的成本負擔。中國是壹個資源匱乏的國家。隨著國際能源和原材料價格的上漲，國內企業勢必要承受越來越沈重的成本負擔。2004年，從中國進口的成品油平均價格比2003年增長了30.8%，鋼材增長了43.7%，銅增長了50.4%，鐵礦石增長了1倍以上。進口能源、原材料價格的上漲，不僅會擡高整個基本生產資料的價格，還會吞噬產業鏈中下遊企業的利潤，使其盈利能力下降甚至虧損。如果人民幣升值到合理水平，將大大減輕中國進口能源和原材料的負擔，使國內企業降低成本，增強競爭力。
第三，有利於促進中國產業結構調整，提高中國在國際分工中的地位。長期以來，中國依靠廉價勞動密集型產品的數量擴張實施出口導向戰略，使得出口結構長期得不到優化，使中國在國際分工中扮演了“世界打工仔”的角色。人民幣適當升值將有助於出口企業提高技術水平和產品檔次，從而促進我國產業結構的調整，提高我國在國際分工中的地位。
第四，有助於緩和中國與其主要貿易夥伴的關系。鑒於中國出口貿易的快速發展和不斷增加的貿易順差，中國的主要貿易夥伴壹再要求人民幣升值。在這方面，簡單地說“不”看似鼓舞人心，實則無濟於事。因為這將繼續惡化中國與他們的關系，為中國的對外貿易和經濟發展設置障礙。近年來，對華反傾銷案件的急劇增加就是壹個很有說服力的證據。人民幣適當升值不僅有助於緩和中國與主要貿易夥伴的關系，減少經貿糾紛，也有助於樹立中國良好的大國國際形象。
不利於吸引外資，影響市場穩定
如果人民幣升值幅度過大，或者時機不對，會帶來五方面的不利:
首先，它將沖擊中國的出口企業，尤其是勞動密集型企業。在國際市場上，中國產品特別是勞動密集型產品的出口價格遠遠低於其他國家的同類產品。原因是我國勞動力價格低廉，國內激烈的競爭使得出口企業競相采取低價銷售，不惜血本的策略。壹旦人民幣升值，為了維持人民幣價格底線不變，中國出口產品以外幣表示的價格會提高，削弱其價格競爭力；如果出口產品外幣價格不變，必然會擠壓出口企業的利潤空間，對出口企業尤其是勞動密集型企業產生影響。
第二，不利於中國引進外國直接投資。中國是世界上吸引外國直接投資最多的國家。目前，外資企業在中國的工業、農業、服務業等領域發揮著越來越明顯的作用，對推動技術進步、增加就業、擴大出口，從而促進整個國民經濟的發展具有重大影響。人民幣升值後，雖然不會對已經在中國投資的外國投資者產生實質性影響，但對即將在中國投資的外國投資者會產生負面影響，因為這會增加他們的投資成本。在這種情況下，他們可能會將投資轉移到其他發展中國家。
第三，增加國內就業壓力。人民幣升值對出口企業和海外直接投資的影響最終會體現在就業上。因為中國的出口產品大多是勞動密集型產品，出口受阻必然增加就業壓力；外資企業是提供新增就業崗位最多的部門之壹，外資增速放緩將使國內就業形勢更加嚴峻。
第四，影響金融市場穩定。如果人民幣升值，境外大量的短期投機資金就會抓住機會炒作人民幣匯率。在中國金融市場發展尚不完善的情況下，這很容易導致金融和貨幣危機。此外，人民幣升值將進壹步增加銀行現有不良資產以美元計量的實際金額，不利於整個銀行業的改革和債務結構的調整。
第五，龐大的外匯儲備將面臨縮水的威脅。目前，中國外匯儲備高達6596543.8億美元，僅次於日本，居世界第二。充足的外匯儲備是我國經濟實力不斷增強、對外開放水平不斷提高的重要標誌，也是我們促進國內經濟發展、參與對外經濟活動的有力保障。然而，壹旦人民幣升值，龐大的外匯儲備將面臨縮水的威脅。如果人民幣對美元和其他主要可兌換貨幣升值10%，中國外匯儲備將縮水10%。這是壹個我們不得不面對的嚴重問題。
改革現行匯率制度是大勢所趨。
由此可見，人民幣升值就像壹把雙刃劍，有利也有弊。筆者認為人民幣升值不能就事論事，要放在更深的背景下來考察。
現行的人民幣盯住美元的匯率制度是1994確定的。釘住美元的好處是可以錨定中國國內物價，降低匯率波動風險，從而促進對外貿易發展和外資流入，缺點是不能靈活應對外部經濟變化。當前，國內外經濟形勢發生了很大變化，特別是美元匯率持續走低。在這種背景下，如果我們仍然堅持盯住美元的匯率制度，我們將難以適應國內外經濟發展和變化的需要。因此，實行靈活的匯率制度，使人民幣適度升值，是中國不可避免的政策選擇。
至於人民幣升值的負面影響，我們應該客觀分析，並采取必要的措施加以解決。比如，雖然適度升值會對出口造成壹定影響，但要看到，我國出口產品特別是勞動密集型產品的價格競爭力是很強的。即使人民幣升值10%，也無法從根本上動搖這壹優勢。此外，欣賞可以鼓勵企業將壓力轉化為動力，通過挖掘潛力和創新來增強競爭力。在亞洲金融危機期間，中國的出口貿易仍然取得了令人矚目的增長表現，這是與我出口結構大致相同的東南亞國家貨幣大幅貶值的有力證據。再比如，雖然適度升值會使我國外匯儲備面臨縮水的威脅，但通過控制儲備規模、優化儲備貨幣、調整儲備形式，可以將這種威脅降到最低。