在日常交易中，人們通常用轉股溢價率來衡量可轉債的股票性質。轉換溢價率是指可轉換債券的市場價格相對於其轉換價值的溢價水平。溢價率越低，可轉債的股票性質越強。然而，在牛市中，可轉債的股票隨著大盤不斷上漲，可轉債的價格也相應上漲。在這種情況下，純債的價值對可轉債的影響不大，純債的溢價率在實際操作中的參考作用也不大。這時候就要關註可轉債的溢價率了。
可轉債溢價率是指純債溢價率和可轉債溢價率。純債的溢價率表示可轉債價格超過純債價值的程度，表明債務的強弱。它的計算方法是從可轉債價格中減去純債價值，除以純債價值，再乘以100%。
溢價高的時候，說明投資者普遍看好後市。如果市場出現調整或者可轉債發生變化(比如觸發贖回條款)，人們對可轉債的預期也會發生變化。這樣壹來，如果可轉債的溢價率高，可能要承受雙重壓力，壹是股價過低的壓力，二是溢價率過高的壓力。有時候雙重壓力的疊加甚至會導致可轉債單日跌幅遠大於正股跌幅的現象。
轉債負溢價率意味著轉債轉股更劃算，轉債正溢價率意味著持有轉債更劃算。可轉債的溢價率可以判斷可轉債是高估還是低估。
可轉換債券的溢價率是指可轉換債券的價格相對於轉換後價值的溢價水平。轉股溢價率可以判斷可轉債是高估還是低估。壹般來說，可轉債的溢價率不能太高，也就是說可轉債存量差。