假設國內利率為R，國外利率為R，S和F分別為即期匯率和遠期匯率(直接報價)，則利率平價方程為F=S*(1+R)/(1+r)，可見遠期匯率取決於兩國的利差。
從利率平價方程可以看出，導致跨境資本流動的主要因素有三個:
(1)利率的相對變化，即資本通常從低利率的國家和地區流向高利率的國家和地區。當各國利率存在差異時，投資者通常希望將資本投資於利率更高的國家，這將導致資本的跨境和跨市場流動。
②匯率引起的本幣預期貶值率的變化，即本幣面臨的貶值壓力的增加(減少)會導致資本從本幣(外幣)向外幣(本幣)轉移，造成資本流出(流出)。
③利率與匯率的聯動，即資本流動的方向不僅取決於利率差和匯率水平，還取決於利率和匯率的相互作用。
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