美元對其他貨幣的匯率上升到12。紐約尾盤，歐元1兌換美元1.0856，美元1兌換日元117.59。受訪專家認為，人民幣匯率應放在與美元逐漸脫鉤、參考壹籃子貨幣的更靈活的匯率政策框架下分析。預計未來壹年人民幣對美元匯率將整體走弱，但期間會有起伏，雙向波動。
昨日，人民幣對美元匯率離岸上漲，在岸企穩，匯差進壹步收於100基點以內，與上周在岸和離岸匯差壹度擴大至1600基點相去甚遠。離岸市場人民幣流動性大幅收緊，各期限HIBOR利率固定價格持續走高，被認為進壹步加大了離岸市場做空人民幣的成本。
受訪專家認為，人民幣匯率應放在與美元逐漸脫鉤、參考壹籃子貨幣的更靈活的匯率政策框架下分析。預計未來壹年人民幣對美元匯率將整體走弱，但期間會有起伏，雙向波動。
在岸和離岸匯率差異縮小到100%以內
經過連續兩天的上行，人民幣對美元匯率中間價報6.5628，報12，較上壹交易日小幅下跌2個基點。事實上，隔夜在岸即期匯率顯示，昨晚交易時段人民幣上漲，23:00在岸即期參考匯率報6.5716。
昨日，在岸即期參考匯率方面，人民幣兌美元即期參考匯率維持在6.57，走勢平穩，盤中最大震蕩僅33個基點。16:30，人民幣對美元即期收盤價為6.5750。夜盤開始後，人民幣繼續上漲，18:00報6.5751。
離岸市場，人民幣對美元即期匯率開盤報6.6012，與前壹日收盤價持平。早盤人民幣大漲，攀升400多點，午盤震蕩回落，隨後人民幣再次被拉起，尾盤報6.58附近。
在岸和離岸人民幣兌美元的價差昨日也大幅收窄至100點以內。上午11，在岸現貨和離岸現貨分別報6.5733和6.5762，在岸和離岸匯差收窄至30個基點左右，較尾盤在岸和離岸匯差約80個基點。
有交易員表示，在市場幹預下，離岸人民幣大幅上漲，在岸和離岸匯率差距迅速縮小，甚至暫時倒掛，使得短期做空人民幣的行為謹慎。
短期人民幣匯率有望企穩
不僅如此，離岸市場人民幣流動性大幅收緊。在中國和香港市場，HIBOR定期利率的固定價格昨日繼續上漲，隔夜、壹周和兩周均達到66.85438+05%、33.79%和28.34%的驚人高位。據說香港的銀行已經開出了1月10%的利率，可見其對人民幣流動性的渴求。
“這是母親同時幹預匯率，提高做空人民幣的成本。”有交易員告訴記者，通過幹預外匯市場，在提高人民幣匯率的同時，收緊離岸流動性，提高貸款利率，進壹步增加做空成本。
上述交易員進壹步表示，在市場幹預、流動性緊張的情況下，外匯市場牛熊的日子比較難過，透露很多交易來自客戶和同行。
德意誌銀行(Deutsche Bank)駐新加坡經濟學家周浩昨日對記者表示，自本周以來，新加坡央行已顯示出幹預離岸市場的明顯跡象。離岸市場人民幣匯率要想穩定，短期內有望繼續幹預。
目前市場普遍猜測，央行意在避免人民幣匯率大幅波動，通過在岸和離岸匯差限制套利，通過幹預向市場釋放明確信號，以減緩人民幣貶值預期，為下壹步貨幣政策騰出空間。
瑞銀證券特約經濟學家汪濤昨日接受記者采訪時表示，離岸人民幣匯率或短期波動很難預測，人民幣有漲有跌很正常。“當然，不排除幹預，也不排除很多企業因為離岸人民幣貶值，覺得有利可圖而套利。”
周浩還預測，短期內人民幣對美元匯率將趨於穩定，在6.5至6.6之間，長期仍有貶值壓力。
匯率政策框架將參考壹籃子貨幣。
目前，市場上大多數宏觀經濟專家建議，人民幣匯率應該在與美元逐漸脫鉤、參考壹籃子貨幣的更靈活的匯率政策框架下進行分析。
事實上，自去年8月以來，央行已多次明確表示，將調整匯率政策框架，轉向更加市場化、更加靈活、更多參考壹籃子貨幣的匯率形成機制。去年央行在6月5438+2月推出CFETS人民幣匯率指數，也是匯率政策框架更多參考壹籃子貨幣的明確信號。
今年6月5438+10月以來，人民幣對美元加速貶值，對壹籃子貨幣CFETS指數總體穩定。但由於市場消化新指數需要時間，且相關指數每周發布壹次，市場對人民幣指數的相對穩定性關註有限。
央行研究局首席經濟學家馬駿近日明確表示:“目前人民幣匯率形成機制不是盯住美元，但也不是完全自由浮動。加強參考壹籃子貨幣，即保持壹籃子匯率的基本穩定，是人民幣匯率形成機制在可預見的未來的主基調。”
“當市場充分理解參考壹籃子貨幣的匯率形成機制後，預期會趨於穩定，做空人民幣的壓力也會減小。經常項目順差、人民幣利率高於外幣利率等積極的基本面因素將在人民幣匯率形成中發揮更大作用。”馬軍說。
汪濤預測，未來壹年，人民幣對美元匯率雖然整體走弱，但期間會有起伏，雙向波動。必要時，為保持人民幣匯率總體穩定，避免大幅貶值，緩沖短期資本外流壓力，央行仍將通過動用外匯儲備和收緊現有資本管制措施來管理人民幣匯率變動。