壹般來說政府會成立主權投資基金公司，由這些公司代表國家去購買美國的債券。所以說是由公司直接購買，政府間接購買的。國家的外匯儲備購買了這些主權投資基金的發行份額，至於外匯儲備的來源則有很多，但是其中最主要的壹個項目是出口換匯，出口商品獲得外匯，而我們同時實行外匯管制，那麽換回來的外匯在國內直接換成人民幣，壹方面相當於我們被動發行了人民幣，另壹方面也把這些外匯集中到外匯儲備的池子中來了。