人民幣匯率與美元匯率變動產生的影響力，如今甚至已超過歐元、英鎊和日元之間匯率變化的影響力。去年8月匯改，人民幣匯率僅波動5%，就比歐元、英鎊、日元與美元匯率波動超過10%至20%以上所產生的金融市場震動的影響還要大。這是因為在人民幣與美元匯率背後，是排名全球前兩位的兩大國家經濟體。由於中國是華爾街金融海嘯以來的全球經濟發展的最重要引擎之壹，所以中美兩大經濟體的經濟狀況及貨幣匯率的變動對全球經濟的影響力極大。
美元匯率波動同時也對我國央行外匯儲備貨幣中大量非美元貨幣的匯率及外匯儲備的市場價值產生了重大影響。我國央行的外匯儲備貨幣中折合成美元的外國貨幣，有歐元、日元、英鎊、瑞士法郎、俄羅斯盧布、澳大利亞元、加拿大元、新加坡元、韓元、泰銖、馬來西亞林吉特等。為了維護我國的國家利益，應根據各國經濟金融狀況和各國貨幣匯率趨勢進行保值增值，央行必須對儲備庫中儲備貨幣實行市場化操作，不斷改變和調整儲備貨幣比例。
前些年美聯儲實行弱勢美元政策時，在我國央行外匯儲備庫中的非美元貨幣價值升值，而這些非美元貨幣在我國央行資產表中折合換算成美元計價的結果，就是央行外匯儲備價值大幅增加。現在美聯儲改行強勢美元政策，我國央行儲備庫中儲備的全球各種貨幣的外匯儲備中，非美元貨幣快速貶值，這必然造成賬面價值損失。因為當美元升值、非美元貨幣對美元大幅貶值時，央行外匯儲備庫統計出來的數據，非美元貨幣在央行的資產表中在換算成美元計價時，也就表現為資產大幅減少。這就是人們現在看到的外匯儲備“流出”現象。
假設我國央行儲備庫中儲備有10000億美元和10000億非美元貨幣。在美元與非美元貨幣匯率沒有變動時，在央行資產表中，就是20000億美元價值外匯貨幣儲備。如美元貶值10%，非美元貨幣升值10%，在我國央行資產表中體現出來的外匯儲備價值，就是21000億美元。同樣在我國央行儲備庫中有10000億美元和10000億非美元貨幣的情況下，如美元升值10%，就是相應的非美元貨幣貶值10%。雖然貨幣數量沒變，但在央行資產表中體現出來的折合美元的外匯價值數據，就只有19000億美元了。也就是人們從央行資產表中看到的、或現在某些人所解讀央行資產表的中國外匯儲備“流出”了1000億美元。其實，在這個過程中，我國央行儲備庫外匯資金並沒有變動。這是在美元升值背景下，我國央行自2015年上半年公布的外匯儲備下降的壹個重要因素。
用計算公式來表示：央行外匯儲備資產價值=美元儲備量+（非美元貨幣量+非美元貨幣升值率的10%）。（2）當美元升值10%=非美元貨幣貶值10%，央行外匯儲備資產價值=美元儲備量+（非美元貨幣量-非美元貨幣貶值率的10%）。
正因為美元匯率變動對我國外匯儲備價值產生如此大的影響，因而在我國外匯儲備價值量、美元與我國外匯儲備庫中的非美元貨幣的匯率劇烈波動時，會出現明顯反應。
美聯儲在去年底開啟了新壹輪美元加息周期，客觀上有壹定的吸引美元回流和對美元強勢的支撐作用。既然近期全球貨幣只有美元升值，是否我國外匯儲備都換成美元？這是不可能的。壹國或壹家企業儲備外國貨幣的目的，除了儲備外匯資產之外，另外最重要功能之壹，是為了應對國際貿易所需。我國已成全球最大貿易國，我國的對外貿易，不僅是對美國和用美元結算的國家，更大量的貿易和對外投資，恰恰是在以美元結算之外的國家，所以，必須按壹定比例地大量儲備美元之外的全球主要貨幣，以備外貿之用。舉壹個例子，如妳到歐洲、日本、加拿大、澳大利亞、俄羅斯、韓國、泰國等地去旅遊，如果當地不能刷卡消費，就必須換成當地貨幣，央行為此就必須準備壹定數量的相關國家或地區的貨幣，以備投資者和遊客兌換。
自2008年美國金融危機和經濟衰退以來，美聯儲實行的零利率與超級寬松貨幣政策使貨幣政策失去了應有的彈性和回旋空間，因而是不可長期持續的。美聯儲早就計劃要加息，但因美國經濟的不穩定而不得不壹再推遲。直至去年12月最後壹次年度議息會議上，才勉為其難地兌現加息承諾。要不然，美聯儲信譽將大大受損。但從美國經濟和美元經濟體的經濟發展的實情看，還存在著很多嚴重問題。美聯儲貨幣政策中短期會有壹定動力驅使美元升值，但更長遠的美元走勢還存在相當大的不確定性。現在的國際金融市場上，美元的最大交易對手是歐元，隨著歐洲國家的***同努力，歐洲債務危機將逐漸化解，歐元經濟體的經濟也必將在見底後漸進復蘇。這是觀察美元匯率變化對我國外匯儲備價值的影響時，我們必須守住的壹個基點。