2006-4-19 13:50:00 中國國債投資網
從5月1日起，中國老百姓的投資組合裏，將可能出現美國股票、歐洲債券等洋玩意兒，中國老百姓購買外匯的額度，也將放寬到2萬美元了。這是中國人民銀行4月13日在新的外匯管理政策中宣布的。新政策大大放寬和簡化了國內機構和公眾購匯、投資的限制。美國《華爾街日報》評價說：這次的政策調整意義重大，“為中國居民進行境外投資開辟了壹條通道……影響可能不亞於去年的人民幣升值”。
每人每年可買2萬美元外匯
新政策中，與老百姓直接相關的是，個人購匯額度提高，手續簡化。新政策規定，對境內居民購買外匯實行“年度總額管理”，每人每年可購買2萬美元或等值外匯，這個規定對於中國居民今後留學、旅遊、投資都有好處。現在出國要拿護照才能買6000美元外匯，以後拿身份證等有效證件，向銀行說明用途後就可購買2萬美元了。
公眾最關註的境外投資問題，根據已公布的政策，個人可以使用“自有外匯”，委托證券機構代理購買境外的股票、基金等，也可以通過銀行，將自己的“人民幣資金”換成外匯後投資境外固定收益類產品，但具體額度是多少，如何操作，目前還不明朗。外匯管理局官員對媒體表示，將會在5月份以後陸續出臺壹些實施細則。金融專家普遍認為，對機構境外投資的真正放行時間應該“是下半年、接近年底的時候”。
企業：行政審批手續大大簡化
對於企業用匯而言，變化來自於行政審批手續的簡化，沒有業務的延伸。新政策規定，企業經常項目外匯賬戶由“事前審批”改為“事後備案”，提高賬戶限額並可提前購匯；簡化服務貿易售付匯憑證並放寬審核權限。
壹位從業近30年、不願透露姓名的外貿企業老總16日在接受本報記者采訪時說，國家針對企業用匯的管理是“逐步放開的”。早些年，外貿企業貿易用匯手續很煩瑣，要先拿合同到外匯管理局審批用匯額度，然後去銀行辦理購匯，全部手續辦下來要花壹個多月的時間，現在是壹周左右，“五壹”之後，就會更加便捷了。
銀行、證券和保險等金融機構：影響最大
相對來說，這次外匯新政策影響最大的還是銀行、證券和保險等金融機構。新政策允許符合條件的銀行，集合境內機構和個人的人民幣資金，在壹定額度內購匯，投資境外固定收益類產品；允許符合條件的基金管理公司等證券經營機構，在壹定額度內，集合境內機構和個人自有外匯，用於在境外進行包含股票在內的組合證券投資；允許符合條件的保險機構購買外匯，投資於境外固定收益類產品及貨幣市場工具，但購匯額要控制在“壹定比例”之內。
對此，業界簡稱為QDII（符合條件的境內機構投資者）政策。最近兩年來，機構投資服務商壹直在躍躍欲試，想用境內外匯到境外投資，國內高層也多次放話，將開放QDII政策。但參與國際資本市場可能帶來的巨大風險，以及這些風險可能對國內經濟帶來的沖擊等因素，是QDII政策延遲到現在才出臺的重要原因。從目前的政策來看，還需要出臺很多配套措施及實施細則。例如，現在的“壹定額度”到底是多少？什麽樣的機構才符合QDII的條件？配套監管政策底線在哪裏？在這些問題明朗之前，機構投資者只能“繼續準備著”。
是國家“藏匯於民”政策的具體體現
外匯管理局的政策剛壹出臺，就受到海內外各方的密切關註。國內證券投資機構首先表達了“樂見其成”的積極態度。記者隨機采訪的三家國內知名證券公司都表示，“正在對政策進行研究”，分析相關細節和可能的業務模式。中國國際金融公司首席經濟學家哈繼銘說，新政策可為國內機構和個人提供更多投資機會，資金的有序流出也可緩解人民幣壓力。來自銀行業的金融專家譚雅玲認為，這是國家“藏匯於民”、釋放外匯儲備壓力的具體政策體現，對國內金融改革有好處。
中國社會科學院金融研究所周茂清研究員認為，這項新政策是中國實行外匯管理市場化的重要步驟，今後還要做更多的事情。針對中國外匯管理制度，周教授提出了四點建議：外匯幣種結構合理化，適當減持美元；外匯儲備實物化，如用於增加能源戰略儲備等；外匯管理市場化；國際收支平衡化。
在外匯管理市場化方面，周茂清建議，在目前的基礎上，繼續降低國內機構和個人持有外匯的門檻，增加機構和個人外匯投資工具，同時增加市場風險對沖工具，讓原來由國家獨自承擔的風險，交給公眾和機構***同承擔，也就是由市場承擔。另外，應該由政府和機構成立外匯基金，向公眾開放，支持和鼓勵國內企業到國外投資能源儲備型、科技創新型項目。“這種基金也將為國人提供很好的外匯投資方式