貨幣漲跌最直接的原因是供求關系。黃金和原油價格與美元的密切關系主要體現在美元的下跌上，美元的下跌直接反映了黃金和石油的上漲。在套息交易中，高息貨幣日元被當作低息貨幣買入，因此價格下跌。相反，套息交易平倉，日元供給上升，價格上漲。在這類交易中，都是因為貨幣供求關系的變化，影響了價格。這是壹個短期價格，並不影響貨幣的長期價格趨勢。
導致貨幣漲跌的主要因素有兩個:
1.政府宏觀調控
(1)利率因子。如果壹個國家的央行決定提高其國內利率，將導致其本幣升值，這是壹種強勢格局。壹個反面的例子是，美聯儲自2005年以來壹直在降低利率，導致本國貨幣美元下跌，美元大幅貶值。當然，這不僅僅是因為利率，而是因為美國經濟正在衰退，所以我們不得不迫使美聯儲降低利率，以刺激國內投資，促進經濟增長。
(2)貨幣供求。如果中央銀行增加的貨幣供應量超過市場需求，或者供應量的增長速度超過貨幣需求的增長速度，也會導致貨幣貶值。比如國民黨時期的法幣，就是貨幣供應量過大，直接導致貨幣大幅貶值。
(3)宏觀經濟表現。如果壹個國家的經濟運行穩定，沒有大起大落，那麽它的貨幣相對於外幣更有吸引力，經濟運行良好的國家的貨幣比經濟危機的國家的貨幣更受歡迎。不久前，越南的金融危機導致其公民放棄本國貨幣，轉而使用國際通用的美元，或者更強勁的人民幣和澳元。越南盾也出現了大幅下跌和貶值。這是本幣相對於外幣的漲跌。
(4)國際貿易因素。經常賬戶赤字和盈余也會對匯率產生影響。逆差就是貿易逆差，進口多出口少。那麽國家必須拿出壹部分外匯儲備或者黃金儲備來支付進口貨款。本來外幣和本幣是100: 100的平衡額。現在外幣減少了，原來的比例變成了100: 80，本幣相對外幣貶值了。
2.市場因素
主要由外匯交易市場根據買入價和賣出價決定，是自由浮動的匯率，本幣和外幣的波動大多在壹個區間內。除非意外事件的數量導致匯率的急劇變化。