貨幣乘數的大小決定了貨幣供應量的擴張能力。貨幣乘數的大小由以下四個因素決定:
1，法定準備金率。定期存款和活期存款的法定準備金率由央行直接決定。壹般法定準備金率越高，貨幣乘數越小；反之，貨幣乘數越大。
2.超額準備金率。商業銀行持有的超過法定準備金的準備金與存款總額的比率稱為超額準備金率。顯然，超額準備金的存在降低了銀行創造衍生存款的能力。所以超額準備金率和貨幣乘數的關系也是反方向變化的。超額準備金率越高，貨幣乘數越小。反之，貨幣乘數越大。
3.現金比率。現金比率是指商業銀行流通中的現金與活期存款的比率。現金比率與貨幣需求正相關。因此，所有影響貨幣需求的因素都會影響現金比率。
4.定期存款和活期存款的比率。由於定期存款的衍生能力低於活期存款，各國央行對不同類型的商業銀行存款設定了不同的法定準備金率。通常，定期存款的法定準備金率低於活期存款。
擴展數據
基準貨幣
基礎貨幣由現金和存款準備金組成，其增減通常取決於以下四個因素:
1.中央銀行對商業銀行等金融機構的債權變動。
這是影響基礎貨幣的最重要因素。壹般來說，央行債權的增加意味著央行將增加對商業銀行的再貼現或再貸款資產，也表明通過商業銀行註入流通的基礎貨幣將增加，這必然導致商業銀行超額準備金的增加和貨幣供應量的成倍擴張。
2.國外凈資產額
國外凈資產包括外匯、黃金和中央銀行在國際金融機構的凈資產。其中外匯和黃金是央行用基礎貨幣購買的。
3.欠政府的凈債務
中央銀行對政府凈債權的增加通常由兩個渠道形成:
壹是直接認購國債；二是借錢給財政，彌補財政赤字。無論哪種渠道，都意味著央行通過金融部門將基礎貨幣註入了流通領域。
4.其他項目(凈額)
這主要是指中央銀行在資金結算中固定資產的增減和應收應付賬款的增減。兩者都會對基礎貨幣量產生影響。
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