影響黃金價格的因素有哪些？哪個更重要？

主要因素:影響原油市場價格波動的供給因素、需求因素、地緣政治因素。黃金市場是壹個24小時運作的全球大市場。在某壹時間點，全球黃金價格是壹致的，這就是國際現貨黃金價格。20世紀70年代以前，黃金價格基本由各國政府或央行決定，國際上黃金價格相對穩定。70年代初，黃金價格不再與美元直接掛鉤，黃金價格逐漸市場化，影響黃金價格變動的因素與日俱增。壹般來說，黃金只有商品和金融兩種屬性，其價格是在多種因素的綜合影響下形成的。各種力量相互影響、相互作用，黃金價格的波動和變化是通過影響供求關系形成的。壹、供求關系黃金的實物需求與黃金的產量和存量之間的均衡關系，在壹定時期和壹定範圍內影響了黃金的價格，形成了黃金商品屬性範疇內的價格機制。黃金的供求關系可以決定黃金中長期的價格走勢，這壹點已經被歷史經驗所證實。這種價格機制也是黃金的保值、投資、投機等金融類別屬性影響金價的基礎。自1994以來，國際黃金供求總量基本穩定，供求關系基本平衡。每年的供需壹直保持在3000-4000噸之間。2001黃金市場供需的改善也引起了投資需求的變化，黃金消費能力的提高也大大增加了黃金現貨投資的需求。自2007年以來，黃金在全球範圍內壹直處於“供不應求”的狀態，每年的供需缺口在300噸左右，這也是金價上漲的基本原因。(1)供給系數1。地球上的黃金存量目前世界上約有16萬噸黃金，年增長率約為2%。2.黃金的供應世界黃金市場年供應量約為4000噸，主要來自以下幾個方面:礦物金，約占總供應量的60%；回售回收黃金，約占供應量的20%；各國央行、國際貨幣基金組織和私人投資機構拋售黃金，約占總量的65，438+00%。(1)礦物金是黃金供應的主要來源。近幾年供應量比較穩定，長期維持在2400 ~ 2500噸/年的水平。由於開采技術的發展，近20年來黃金開發成本不斷下降，目前黃金開采平均總成本略低於260美元/盎司。所以這個世界金礦的開采周期很長，從勘探到黃金上市壹般需要5 ~ 6年，所以新金礦的發現對現在的金價沒有明顯的影響。目前黃金產量占總存量不到2%，不會影響當前金價。(2)再生金再生金是指將舊首飾等含金制品回收後得到的黃金。因為當黃金價格上漲，出售黃金產品有利可圖時，再生黃金的供應量就會增加，所以再生黃金的產量與黃金價格成正相關關系。2006年全球再生黃金產量為1107.6噸，比2005年增長25%。(3)央行賣黃金。中央銀行是世界上最大的黃金持有者。1998年官方黃金儲量約為34000噸，占已開采全部黃金庫存的24.1%，相當於按目前生產能力計算的13年世界金礦產量。國際貨幣基金組織和私人投資機構也保持壹定數量的黃金儲備。這些機構出售的黃金是國際黃金市場上黃金的重要來源。(二)需求因素黃金的需求主要來自以下幾個方面:實際使用需求、投資需求和國際儲備需求:1。黃金的實際需求包括珠寶消費需求和工業制造需求。黃金的工業制造需求包括:電子工業、醫藥、官方金幣和紀念章等。壹般來說，世界經濟的發展速度決定了黃金的實際需求。黃金的制造需求在實物黃金的國際需求中也只占很小的比例，對黃金價格的影響不大。隨著經濟的持續增長，個人消費者對金飾和飾品的需求也相應增加。從目前實物黃金產品的需求來看，珠寶需求占總需求的70%以上。2.保值的投資需求黃金的投資需求是近年來黃金價格變動的主力，主要來自於保值和投資對實物金條和金幣的囤積。投機需求對黃金價格的影響越來越大。投機者根據國際國內形勢，利用黃金市場金價的波動和黃金期貨市場的交易系統，大量“做空”或“補充”黃金，人為制造黃金需求的假象。在黃金市場，幾乎每壹次大跌都與對沖基金公司借入短期黃金在現貨黃金市場賣出，並在COMEX黃金期貨交易所建立大量空頭頭寸有關。投資避險需求的參考指標包括:黃金ETF持倉變化、CFTC黃金持倉數據、紐約黃金期貨未平倉合約數量、黃金生產商遠期避險持倉等。3.國際儲備需求各國官方黃金儲備主要用作國際支付的儲備。由於壹國黃金儲備的多少與其外債償還能力和貨幣信譽密切相關，各國央行和國際金融機構為了保持壹定比例的黃金儲備，都會參與世界黃金市場的交易活動。壹般來說，官方黃金儲備增加會引起金價上漲，官方黃金儲備減少會引起金價下跌。此外，黃金價格與世界官方黃金儲備在各國外匯儲備中的比重有壹定關系:比重縮小，黃金價格下跌。可見，在供給因素中，央行的售金政策是影響金價最直接、最大的因素。這方面的參考數據有:歐洲央行的黃金銷售數據，各國央行的黃金儲備數據等等。二、宏觀經濟因素宏觀經濟因素會影響金價短期、中期和長期的走勢。宏觀經濟指標的短期變化將直接影響黃金價格的實時變化和走勢，全球宏觀經濟形勢將決定黃金價格中長期的走勢。(1)經濟增長經濟增長對黃金價格的影響來自於壹個區域範圍內的貨幣變動、通貨膨脹和居民購買力。壹般來說，經濟增長，伴隨著居民購買力的提高和通貨膨脹的加劇，會推動黃金價格的上漲。經濟增長的主要指標是國民生產總值(GDP)。(二)貨幣政策貨幣政策是指中央銀行為調節貨幣供應量和利率以影響宏觀經濟而采取的政策和措施的總和。貨幣政策分為緊縮性貨幣供應政策和擴張性貨幣供應政策。緊縮政策旨在通過減少貨幣供應來收緊經濟，而擴張政策則相反。貨幣政策工具包括存款準備金政策、再貼現政策和公開市場業務。壹般情況下，當壹個國家采取寬松的貨幣政策時，會引起黃金價格上漲。目前，由於美元是國際貨幣體系的基礎，美聯儲的貨幣政策是影響黃金價格的主要因素之壹。(3)通貨膨脹和利率水平通貨膨脹對黃金價格的影響需要從長期和短期兩個方面來分析，而且要看短期內通貨膨脹的程度。短期內物價會大幅上漲，貨幣購買力下降，黃金價格會大幅上漲。長期來看，如果年通脹率在正常範圍內變動，對金價影響不大。經驗表明，扣除通脹後的實際利率是持有黃金的機會成本，對金價有重要影響。在實際利率為負的時期，黃金的金融屬性，尤其是其避險功能得到充分發揮。(四)匯率變動1，美元匯率對美元匯率的影響是影響黃金價格短、中、長期波動的重要因素之壹，是黃金投資中必須密切關註的經濟指標。市場上有壹個規律，美元漲黃金跌，美元跌黃金漲。美元匯率對黃金市場的影響主要在兩個方面:(1)美元是國際黃金市場上的標價貨幣，與黃金價格有壹定的負相關性。(2)黃金是美元資產的替代投資工具。美元匯率的下跌往往與通貨膨脹和股市低迷有關。黃金的保值功能得到體現，刺激了投資、保值、投機需求的增加；美元匯率走強，美國國內股票和債權受到追捧，黃金作為價值儲存手段的功能被削弱。2.人民幣匯率人民幣匯率制度改革和人民幣升值趨勢將對國內黃金價格產生重要影響。匯率變動將直接影響以人民幣計價的國內市場黃金價格；同時，中國經濟的增長，中國經濟實力的上升，人民幣對美元匯率的變化也影響著國際市場的黃金價格。目前人民幣處於升值通道中，市場普遍對人民幣未來升值有進壹步預期，這意味著以人民幣計價的國內金價相對於海外金價將繼續降低。三、影響黃金價格的其他因素其他因素包括地緣政治、商品市場價格波動、原油市場價格波動、黃金季節性供求等。(1)地緣政治因素對政治金融危機的不穩定預期往往成為影響黃金價格的主導因素，因此黃金價格對政治動蕩、戰爭、重大政治事件等因素尤為敏感。短期來看，有時地緣政治因素會主導黃金的市場價格。(二)原油市場價格波動在國際商品市場上，原油是最重要的商品之壹。原油價格的持續高企加大了通脹的壓力，投資者往往選擇黃金避險，從而推高了金價。同時，油價波動也在壹定程度上影響世界經濟的增長和衰退，從而在另壹個層面上影響黃金價格。黃金和石油的價格波動大部分時間呈現正的聯動關系。雖然沒有嚴格的數字比例關系，但波動方向和趨勢往往是壹致的。(三)大宗商品市場價格波動的因素國際大宗商品價格和原油價格壹樣，與黃金價格呈正相關關系。自2001以來，這波黃金牛市壹直伴隨著能源、貴金屬和部分農產品等國際大宗商品價格的大幅上漲，其中以石油和銅為首。CRB指數和高盛商品指數是重要的參考。(4)黃金的季節性供求以壹年為周期，黃金價格呈現明顯的季節性供求特征:壹般來說，黃金價格在每年的8、9月份開始緩慢回升；65438+2月至2月，金價達到年內高點；然後逐漸回調，年內底部出現在二季度。亞洲國家傳統上是實物黃金的目的地。從第三季度開始，在節日因素的推動下，亞洲對黃金的需求將逐漸增加，因此金價將會上漲。