——民生宏觀
據彭博報道指，英國投票結果為脫離歐盟。英國脫歐會造成怎樣的影響？
全球資本市場將劇烈震動。首
先，這是歐洲近幾年所有公投的第壹次改變現狀結果，過去05年法國荷蘭，14年蘇格蘭、15年希臘丹麥等公投結果都是維持現狀，此次脫歐超預期。其次，公
投前全球主要大類資產及匯率波動率並沒有大幅提升，表明市場對於退歐風險並沒有充分price
in，存在明顯低估，今日黃金、英鎊的波瀾壯闊行情也可以佐證，退歐的後續直接、間接影響將會持續發酵，並不是簡單的區域性事件。
兩敗俱傷有多嚴重？歐
盟壹體化的真諦是要素全流動，包括資本服務的跨境流動、商品貿易往來以及人力資本的自由流動：資本流動來看，英國凈對外直投中，歐盟占據五分之壹的位置，
相應的，歐盟對外投資中，15%投向了英國；商品貿易來看，英國對歐盟貿易逆差占其總逆差50%；人力資本的流動來看，非英歐盟就業人口在英國整體就業人
口的占比逐年提高，目前已經高達6.8%。退歐對雙方都有巨大損傷。
對英國有何影響？短
期明確的弊大於尚不明確的利，壹，無法享受歐盟“單壹市場”福利：資本、商品、人力的流動障礙增加，且各項替代協議短期內都無法立即達成，造成真空期，對
於經濟增長形成明顯的阻力；二，沖擊其全球金融中心低位：金融業貢獻英國GDP近10%,倫敦市場外匯交易量占全球40%左右，全球離岸中心債券存量中倫
敦占比約60%，壹旦退歐，新協議短期達不成，很多設立在倫敦的金融機構就要搬回歐洲，對金融業打擊巨大；三，國內勞動力市場受到沖擊：英國本國勞動力人
口占比從09年壹直下滑，但英國就業人口中來自歐盟人數連年增長，2016年高達216萬，占比總就業6.8%，因此英國相當依賴歐盟工作人口支撐經
濟。
對大類資產有何影響？退歐引發全球投資者風險偏好下滑，整體利好美元、黃金、日元等避險資產，利空股票、新興市場貨幣、原油等風險資產，由於脫歐短期內兩敗俱傷，利空英鎊、歐元。
對主要國家貨幣政策影響？退
歐成真，全球資產巨震，風險偏好下滑，流動性趨緊，各國央行以寬松為主，緊縮都將推遲，各國央行應該已經為此做好流動性準備與應急安排。美聯儲來看，歐元
英鎊大跌+避險情緒推升美元走強，加息年內大概率缺席；日央行來看，過去三個月未加碼寬松+避險情緒推升日元走強，日央行或直接幹預匯市抑制日元走強，7
月大概率加碼寬松；歐央行來看，寬松之路難回頭，深陷泥潭。
對原油價格有何影響？美元升值的計價因素打壓+退歐經濟沖擊造成全球需求下滑+避險情緒=原油價格下行壓力較大
對人民幣匯率如何影響？按
照不同情境的壓力測試來看，最優情境，英鎊歐元同跌10%，美元指數升至99,如果CFETS不變，人民幣中間價理論最大貶值壓力為跌-2.53%至
6.74,；最差情境，英鎊歐元同跌30%，美元指數升至114，如果CFETS不變，人民幣中間價理論最大貶值壓力為跌-7.5%至7.0。但考慮到現
在是CFETS與中間價兩條腿走路的匯率邏輯，央行可以通過CFETS小幅升值來分擔中間價貶值壓力，兩條腿承壓性更好。
英國脫歐，意味著歐洲的新生
——私產經濟學與倫理學
雖然有人不願看到英國脫歐，將其可能後果視為壹出悲劇，可這類看法實屬無謂：英國脫歐，非但不是什麽悲劇，而恰恰是悲劇的終結，不僅有利於英國自身，還可能意味著老歐洲的重新崛起。
英
國脫歐將吹響歐盟解體的號角。就其本身而言，英國人民和企業擺脫了苛重管制及高度保護主義的政策，是可喜可賀之事。也只有脫離歐盟，英國才有機會，重新與
歐洲各國及世界其他國家建立真正的自由貿易關系。即使受到歐盟某些國家的壹時杯葛，它很快就會憑借與其他國家的自由貿易關系，采用逐個擊破的方式，打破這
個本身並牢靠的卡特爾聯盟。
就歐洲而言，政治壹體化的進程被迫中斷，聯盟全面解體的可能性大增，同時還有望促進歐洲各民族國家本身的分離，有助於整個歐洲重返富裕中小國家林立的近代格局。這只會促進地區間的制度競爭，從而抑制各國短視狹隘、極端有害政策的出臺。
那
些醉生夢死的福利國家因此面臨更大壓力，被迫更快地改弦更張。被“社會福利”餡餅吸引而來的移民浪潮，也會間接受到抑制。這裏要提醒大家，靠福利政策吸引
的移民群體與靠自由政策吸引的移民群體有著截然不同的本質，前者妳給他再多好處他還嫌不公，活脫脫“農夫與蛇”的再版；而後者所需要的壹切，只是壹個更讓
自己勞動創造不受羈束與剝削的自由市場環境。
最
後，英國脫歐本身也完全不影響自由貿易及遷移，甚至整個歐盟解體都不會影響。從根本上講，自由貿易及遷移完全不需要任何國家之間的任何協定，只要每個國家
自行把關稅及貿易、遷移壁壘減到零，就可以互相實現自由貿易及遷移。就像19世紀後期到壹戰前，各國自己采取寬松政策，歐洲人民根本不需要什麽護照就能自
由出入歐洲各國國境。任何貿易壹體化，同時也需要政治壹體化的說法，都完全是沒有根據的胡說八道。
歐洲正身陷壹場沈屙纏身的政治、經濟和社會危機。在這個關鍵時刻，英國壹旦成功脫離歐盟，將給英國乃至老歐洲重新帶來經濟繁榮和活力，最終恢復其往昔的自由榮光。閱讀原文
英國脫歐全球巨震！妳的生活將發生五大改變
——央視財經
1.貿易投資談判或遇挑戰
考慮到中國的經濟體量和國際地位，即使英國脫歐，歐盟和英國對中國提高關稅水平的概率也不大，所以脫歐對中國現有貿易的沖擊很有限。而英國壹直支持中國和歐盟貿易自由化進程，英國退出歐盟，中國與歐盟之間談判進度或受影響。
2.人民幣貶值壓力或再起
美聯儲加息只會遲到不會缺席，而英國脫歐可能推升美元指數。如果美聯儲加息、英國脫歐壹起來襲，人民幣很可能會再生貶值壓力。
3.公投結果成影響A股走勢的壹個重要因素
上周，美聯儲宣布暫緩加息的話音剛落，英國“脫歐”公投就成為牽動包括A股在內的全球股市神經的壹個重要因素。
截至23日收盤，滬指跌0.47%，再度失守2900點。巨豐投顧分析認為，英國“脫歐”公投使得A股避險情緒升溫。但目前市場依舊是區間震蕩，大漲大跌概率均不高。
4.“脫歐”對留學有利有弊：學費降低 物價卻更高
總體來看，留學成本變動是匯率、物價、就業等多方面因素***同作用的結果。
壹方面，“脫歐”成功，英鎊必將面臨較大貶值壓力，自然會使英鎊對人民幣匯率降低，對於留學在外的人來說，學費肯定會降低不少。
另壹方面，有專家表示，“英國如果脫歐成功，短期內與歐盟的貿易合作夥伴關系壹定會有所松動”。這部分損失只能通過上調物價等手段彌補，加之不利的經濟環境，會使英國物價整體上漲，留學生生活費也就“水漲船高”。
5.英鎊若走弱將降低赴英旅遊成本 購物更實惠
“脫歐”會否加大英國簽證的辦理難度呢？事實上，中國公民去英國旅遊就需要單獨申請旅遊簽證，與歐洲26個申根國家通用的申根簽證並不壹樣，因此，“脫歐”不會增加中國赴英簽證辦理難度。
另外，如果英鎊貶值，對去英國旅遊、購物都有壹定的利好，在英國購買同壹商品將花費更少的人民幣。至於海淘，個人通過轉運公司在當地購物網站購買商品的價格會更加實惠。而電商平臺因渠道和定價情況較為復雜，直接影響幾何尚難預測。
英國脫歐成定局！李嘉誠何去何從？
投票結果已定！英國全民公投決定退出歐盟。
截止北京時間6月24日中午，脫歐派以51.7%的支持率贏得公投，將脫離歐盟，英鎊跌10%。
李
嘉誠的巨額投資遍及英國電力、港口鐵路運輸、房地產、油氣等領域，可以說，他掌控著英國人的民生命脈行業，每個英國人都過著“李氏生活”。離開歐盟對英國
經濟本身有著直接影響，那麽對於李嘉誠的影響又有多大？各項數據顯示，李嘉誠56%的投資在歐洲，其中有37%在英國，李嘉誠此前在英國大舉投資，曾被英
國媒體《每日電訊報》形容為“買下了大半個英國”。接下來，對這大半個英國的投資調整，於李嘉誠之類的投資人而言，未來的戰役也許更加艱巨。
自從李嘉誠將資產陸續投往英國之後，他旗下的長和公司股票已下跌了約30%，與此同時李嘉誠的資產也在縮水。鑒於英國脫歐風險會導致英鎊與歐元匯率產生震蕩，李嘉誠麾下旗艦公司長和也在近日指出，匯率劇烈波動正侵蝕其港口與零售業務的盈利。
不過，影響是壹方面，李嘉誠此前在接受媒體專訪時也在暗示，自己對於退歐已經做好了準備：“即使英國脫歐，也不會是世界末日。
摘自百度網友，謝謝。