日本經濟泡沫破滅及隨後“迷失的20年”，是20世紀最重要的經濟事件之壹，也是各國經濟學者研究的熱點領域。
中國和日本作為毗鄰的亞洲經濟大國，在經濟發展路徑和模式上具有諸多相似之處，而日本的這壹段 歷史 經驗正可以作為中國經濟發展的“他山之石”和“前車之鑒”。
從奇跡與“下臺階”
第二次世界大戰後的日本及改革開放後的中國，均經歷過經濟增速年均逾10%的增長奇跡，也都有壹個“下臺階”的過程。
20世紀五六十年代，日本經濟增速年均10%左右，在七八十年代下降到年均5%左右，90年代以來再下降到年均接近零的水平；而中國在2008年的金融危機沖擊後，也告別了之前兩位數的經濟高增速，進入6％ 7%的中速增長階段。
從 經濟增長模式 來看，投資和出口在中日兩國經濟崛起的過程中都發揮了重要作用，而持續大量的貿易順差和國際資本的不斷湧入，也為兩國帶來了大量的外匯儲備，給本幣帶來了較大的升值壓力，伴隨著本國相對寬松的貨幣政策，存在資產泡沫化的隱患。
在 人口老齡化、產業結構轉型、大規模海外投資以及金融業放松管制 等方面，中國也日益呈現與當年日本相似之處。
從整體來看，在中國經濟研究中了解和借鑒日本發展 歷史 是很自然的，也是很有必要的。
似曾相識的資產泡沫
如今，中國也正面臨著當年困擾日本的資產泡沫問題。
1989年年底，日經指數創下38957的高點後泡沫破滅，日本股市從此進入漫長熊市，房地產市場在稍後壹兩年也步後塵進入熊途。
而中國在經歷了2008年的股市泡沫破滅及2015年的股市異常波動後，人們對於股市的暴漲暴跌已經心有余悸，但是房產價格仍然居高不下，控制房價過快上漲壹直是政府行政工作的重點。
近幾年我國在主動控制金融杠桿、消化金融風險的過程中，也暴露出越來越多的問題金融機構，銀行、信托、保險、券商都有壹些公司牽涉其中。
在行政化處置向市場化處置轉變的過程中，壹些典型案例的風險處置引起了輿論的廣泛討論和爭議，比如：
哪些問題機構不該救助，救助的同時如何防範道德風險，公***資金在何種約束條件下才可以使用，如何保證公***資金的安全或盡可能降低公***資金的成本，存款保險金應該何時以及如何使用，央行和財政部在問題金融機構救助中應該如何分工，如果將來發生系統重要性銀行需要政府救助的情況時怎麽辦，如何通過救助盡快恢復金融機能等……
對於這許許多多的問題，我們在看日本當年的經歷時會有壹種似曾相識的感覺，可以從中挖掘出有價值的經驗、教訓與啟發。
不以成敗論英雄
觀點壹
在對日本經濟 歷史 的研究中，有壹類觀點註重強調中日兩國在 社會 制度、國土規模、城鄉結構、經濟發展階段、人均收入水平，以及政府對金融市場的把控力度等方面的諸多不同，認為中國不可能遭遇和日本壹樣的泡沫經濟問題或是日本的經驗對中國沒有借鑒意義。
這種觀點我們並不認同，世界上不會有兩個國家的情況完全相同， 歷史 上也不會有兩次事件完全相同，如果簡單強調不同點而無視相似性和***同規律研究，甚至放棄學習這麽寶貴的經驗教訓，並不是壹種理智的選擇。
觀點二
同樣，也有部分觀點滿足於壹些學者總結出來的結論，比如把日本資產泡沫的出現和破滅簡單歸咎於“被迫”接受《廣場協議》，讓貨幣快速升值，或者還有隨後寬松的貨幣政策和過早的利率市場化，並認為中國只要不犯這些錯誤就足以避免走上日本經濟的“老路”。
這恐怕也是壹種過於理想的判斷。
事實上，日本資產泡沫的出現和破滅是非常復雜的經濟現象，受到各種各樣盤根錯節、彼此關聯或是互相抵消的因素影響。
時至今日，學界和業界仍然存在很多爭論，也仍然有許多困惑有待厘清。從曾經全世界普遍看好的“日本奇跡”，到後來“迷失的20年”，幾乎沒有人能預見到這樣的劇變，這壹切究竟是什麽原因所致，是否存在走上另外壹條持續繁榮道路的可能性，這些問題不僅使其他國家的學者陷入困惑，日本學界自身也無法給出滿意的答案。
在種種學術爭論中，如果缺乏足夠的關於當時具體 歷史 事件和過程的記錄資料，那麽爭論就變成了“空中樓閣”，對外國研究者而言尤為如此。
當然，如果站在當今的時點，給出壹種“事後諸葛亮”式的評價，對於當時 歷史 的親歷者也並不公允。
比如回看1992年日本大藏省對於銀行資產負債表的評估，當時日本的銀行向企業提供長期貸款時，大多要求以土地作為抵押，似乎很容易看出當政者低估了後續房價下跌的影響，對金融系統危機的認識和把握不足。
然而中國的房價在10年前就不斷有海內外經濟學家看衰，在房產泡沫的質疑聲中房價又不斷上漲了數倍，我們的金融部門和管理層這10年及現在又該如何看待和判斷我們的房地產業為好？
就像克勞塞維茨（Clausewitz）說過的，評價戰役指揮的得失不應簡單地以成敗論英雄，而應該還原到當時的環境、資源和信息條件下來觀察和評判。
我們相信，要想了解日本到底發生了什麽，監管政策應對是否恰當，金融機構做錯了什麽，也必須回到彼時彼地，通過大量原始資料的整理，還原當時的市場條件、國內外環境和金融經濟情況，進行抽絲剝繭的分析，才能夠做出比較準確的評價，得出比較客觀的結論。
該書作者西野智彥致力於站在“當政者”的視角，以近乎紀錄片式的表述方式，展現當時日本政府官員、中央銀行及金融機構的決策和博弈，媒體的報道、 社會 輿論的反應，以及政治人物的應對和互動。
可以說， 這本書以詳盡的調研和細膩的文筆讓讀者有身臨其境之感，提供了寶貴的 歷史 資料 。
該書則聚焦於資產泡沫破滅後，政府管理部門如何收拾隨之而來的混亂局面，以及在市場形勢不斷惡化、對金融機構的實情了解不充分、信息滯後的情況下，如何幫助金融機構擺脫各種困境，如何周旋於 社會 輿論的種種非議之中。
此外，相關人士在對金融政策進行斟酌決斷的過程中，不可避免地受到政治選情和政治人物的幹擾，甚至還必須考慮來自國際 社會 的壓力，導致不斷修改方案，疲於應付。
事實上，幾百年來人類經濟發展的 歷史 壹直與經濟泡沫的不斷出現又破滅相伴而行，但泡沫導致的結果卻大相徑庭。
比如同樣是大型資產泡沫，1929年的美國股市泡沫破滅導致了全球經濟長期蕭條，2008年的房地產泡沫破滅導致全球經濟衰退，但2001年的互聯網泡沫破滅卻只造成了經濟短暫且較輕微的衰退。
美聯儲前主席艾倫·格林斯潘（Alan Greenspan）就壹直認為， 泡沫無法避免，管理當局也很難較好地預測泡沫和控制泡沫，最重要的是泡沫破滅後如何有效應對 。
如果說中國的資產泡沫形成已是既成事實，未來的泡沫破滅恐怕也將難以避免。
投資是壹個喜歡 歷史 的行業，規律時常隱藏在 歷史 和案例中，正如馬克·吐溫（Mark Twain）所說： “ 歷史 不會重復，但總會驚人的相似。”
西野智彥 著
中信出版集團