黃金有個屬性是避險保值。而紙幣不能
當戰爭爆發會使該地區動蕩不安，影響當地的經濟，使該國的貨幣貶值或者成為壹堆廢紙。因此人們希望能使自己的財產的到保值。黃金是世界性的貨幣，而且具有保值避險的功能。
隨著這種恐慌的心理的蔓延，對黃金的需求增大，進而推動黃金價格的上漲。