外匯占款 =(外匯儲備)X(結匯時匯率)
而國內基礎貨幣總量卻沒有包括流向國外的外匯占款。因此就出現了:
外匯占款 > 國內基礎貨幣總量 的情形。而這也必然導致有的年度:
外匯儲備增發的廣義貨幣余額 > 中國M2余額
從而我們也意識到央行或許多印了壹些基礎貨幣,但央行也確實試圖把多印的基礎貨幣推出國外,而且已經基本達到目的。因此,這壹成功之處就表現在:
外匯占款 ≈ 國內基礎貨幣總量 (近似等於)
這導致了壹些新結論的出現:
結論1:
如果用<=>表示符號任壹端可以大於或等於另壹端的話,就有:
我國M2余額 <=> 外匯儲備增發的廣義貨幣余額 (M)
註:(M)式也可以表示為:
我國M2余額 <=> 外匯占款產生的M2余額 (M)
附註:央行印出的基礎貨幣當然包括已流入到海外的基礎貨幣。因此央行就可能把過多的基礎貨幣(多印的)趕到國外,也把少許的外匯占款導致的結匯後又回籠的基礎貨幣趕出國門。(因此,使國內基礎貨幣變少,直接導致國內M2余額的縮水)。但數年來逐漸流入的外匯儲備增發的所有(註意:所有,也包括被趕出國門的)基礎貨幣卻全部計算在外匯占款裏了。又考慮到熱錢突然劇增導致基礎貨幣劇增等因素。因此,就有出現(M)式的情形。具體例子可見本文最後的例註。
結論2: 外匯占款促成了中國的壹切!
從最後附加的例子也可以看到外匯占款對M2的余額的貢獻。並由上述分析,外匯占款產生的廣義貨幣余額甚至高於中國M2余額。因此,是外匯占款幾乎(如果不是全部的話)派生了中國M2余額。是外匯占款拉動了中國經濟並創造了中國經濟奇跡,是外匯占款促成了中國的通貨膨脹。是外匯占款改變了中國的壹切·。壹切的壹切,不論是好的還是壞的,都是它 —— 外匯占款產生和創造的!
附註:兩個例證:(2013年末及2014年3月末的例子)
例1:對(M)式2013年末的壹個例子:(下面兩例數據來自央行公布的數據}
2013年末,基礎貨幣余額為27.1萬億元,而2013年末,外匯占款余額為26.4萬億元。
2013年末貨幣乘數為4.08,因此2013年末:
外匯占款產生的廣義貨幣余項為:26.4萬億元X4.08=107.712萬億元
2013年末,M2余額110.65萬億元。因此2013年末:
我國M2余額(110萬億元) ≥ 外匯儲備增發的廣義貨幣余額(107萬億元)
即此時(M)式的<=> 成為 ≥ 。
下面則是式(M)式右端大於左端。
例2:對(M)式2014年3月末的例子:
2014年3月末我國貨幣乘數為4.22倍。2014年3月末的外匯占款293851.92億元。因此:
2014年3月末中國廣義貨幣(M2)余額116.07萬億元
而外匯占款產生的廣義貨幣余項為:29.38萬億元X4.22=123.98萬億元 即:
我國M2余額(116萬億元) ≤ 外匯儲備增發的廣義貨幣余額(124萬億元)
與2013年末不同的是,即出現(M)式右端大於左端情形。但數值都不是相差太多。
註:2014年第壹季估計是人民幣貶值導致的熱錢湧入使外匯占款激增。