影響黃金漲跌的因素很多，美元只是其中之壹。壹般情況下，我們可以根據美元的漲跌來判斷黃金的走勢。從過去八年的歷史走勢圖來看，黃金和美元指數的走勢幾乎就像水中的倒影。但是，在多重因素同時出現的情況下，這個大局將被打破，美元和黃金同漲同跌！自2009年以來，黃金價格多次隨美元上下波動。美元和黃金都是避險資產！在世界經濟普遍低迷的情況下，市場的避險情緒將占據主導！那麽就會出現避險貨幣美元和黃金壹起上漲的現象！反之，如果市場風險偏好增加，就會出現同樣下降的現象。
另外，原油方面，原油價格上漲對黃金價格是利好。因為原油價格上漲會帶來通脹壓力，而黃金作為傳統的防範通脹的投資工具，受到很多資金的青睞。2005年6月，美元走強，非美貨幣下跌，黃金沒有下跌，而是走出了獨立上漲行情。原因是6月份原油價格持續上漲，成為市場關註的焦點，忽略了美元走強對黃金的壓力。