有兩點：
第壹、貿易順差說明壹國經濟強勁，前景好，那麽外國投資者（比如美元持有者）將會更傾向於在中國投資，比如買房，但是之前會將美元兌換成人民幣，這就增加了對人民幣在外匯市場的需求，人民幣供不應求，升值。
第二、壹國貿易順差下，出口獲得的收入（比如美元等外匯資產）需要兌換成人民幣才能在國內使用，這將對人民幣產生需求，進口需要使用人民幣兌換（美元等外匯資產）才能進行國際結算，這將對外匯產生需求，如果貿易順差，說明對本國貨幣的需求大於本國對外匯的需求，人民幣將升值。
貿易順差弱化了貨幣政策效應，降低了社會資源利用效率。外匯流入隨著貿易順差的增加而增多，在固定匯率和外匯結售匯制度下，中央銀行要以人民幣購買外匯，貨幣的投放隨著外匯流入的增多而遞增。
隨著大量的人民幣被動地投入到流通領域，中央銀行的基礎貨幣賬戶更加受制於外匯的流入，不但削弱了中央銀行貨幣政策的效應，還導致物價水平上 升。貿易順差與國內居民儲蓄相結合，導致社會資源利用效率低下。貿易順差引起的大量外匯儲備高達4000多億美元，同時，國內居民儲蓄高達11萬億人民幣，兩者相加約有14多萬億人民幣。
這14多萬億人民幣沒有形成有效投資，是經濟社會中的閑置資金，與這些閑置資金相對應的是生產資料和人力資源的閑置，社會資源利用效率低下。因而，中國出現了經濟增長和失業增加並存的現象。