國民黨政府統治時期的通貨膨脹大致經歷了四個階段:①國民黨政府從65438年到0935年實行法幣制度。1939之前，通貨膨脹率比較慢。物價上漲指數還沒有超過法定貨幣發行指數。比如6月1937到6月1，6月1939到2月1939，法幣的發行指數是3.04，而重慶的物價指數是1.77。②65438-0940進入惡性通貨膨脹階段，物價上漲指數超過貨幣發行指數。抗日戰爭結束的1945年8月，法幣發行指數為394.84，而同期重慶物價指數為1795.00。③65438-0947，法幣進入崩潰階段。當年7月，國民黨政府在美帝國主義的支持下，發動了全國範圍的反* * * *反人民的內戰。軍費開支巨大，黃金外匯大量消耗，法幣發行猶如脫韁之馬。到8月1948，19，法定貨幣發行總量為663694.6億元，發行指數為470705.39，同期上海物價指數為5714270.30。法定貨幣崩潰，取而代之的是黃金證書的發行。每300萬元法幣兌換1元(見彩圖1948，國民黨政府法幣崩潰時，天津市民正在兌換“金圓券”)。(4)新發行的金券很快就崩盤了。1948年8月至1949年5月，上海解放。短短10個月，發行金券金額679459萬元，發行指數307124.3。同期上證指數達到6441368。如果把法幣和金證加起來，從6月1937到5月1949，貨幣發行指數是144565531914.9(也就是1400多億倍)，同期上海物價指數是36807699。1948年8月，壹張提單貼了61000多張面額為1000元的郵票。
1948黃金證書發放，上海市民爭相跑黃金。
1949年4月，南京解放，國民黨政府遷至廣州。同年6月，金券發行金額增至130余萬元。7月份分別在廣州和重慶小地方發行銀券(見彩圖央行百萬元金券(1949，148 × 60)。
於是，國民黨統治區的通貨膨脹持續了12年，對工人、農民、知識分子進行了殘酷的掠奪。在通貨膨脹下，物價在上漲，但工資上漲非常緩慢。雖然用貨幣計算的名義工資增加了，但實際工資卻急劇下降，工人、職員和知識分子的生活日益貧困。農民的苦難也很深。不僅工業品和農產品的剪刀差在拉大，農民退回的工業品也在日益減少。而且在通貨膨脹下，國民黨政府實行土地稅征收和購糧借貸，直接掠奪農民。在通貨膨脹初期，由於工人實際工資的下降，民族資產階級獲得了更多的利潤。但在嚴重的通貨膨脹下，國民黨政府實行統購統銷政策，利率極高，破壞了民族工業的正常再生產。後期受到美國商品大量傾銷的沖擊，在官僚經常不能隨其飛行的情況下受到寶江資本的排擠，民族工業處於垂死狀態。在激烈的通貨膨脹中，官僚壟斷資產階級獲得了利潤，民族資產階級和官僚資產階級的矛盾日益尖銳。
國民黨政府濫發紙幣，陷中國人民於水深火熱之中，激起了他們的憤慨和反抗。從1946到12，隨著人民解放戰爭的發展，國統區學生和工人的民主愛國運動進入新的高潮，逐漸形成了反對國民黨政府的第二條戰線。中國人民解放戰爭的勝利最終宣告了國民黨政府統治及其通貨膨脹政策的最終結束。