香港現在實行的聯系匯率制度，它的學術名稱是貨幣發行局制度（CurrencyBoard）。這個制度與較為人熟悉的掛鉤匯率（Peggedrate）制度不同，它毋須央行經常在外匯市場作出幹預，便能使匯率保持在預定的水平內。
根據貨幣發行局制度，貨幣基礎（以發行港元鈔票和銀行在金管局開立的港元結算戶口的總額之和）需要由美元按固定匯率提供十足支持。香港的發鈔銀行必須將同等值（即7．8港元兌1美元）的美元交予外匯儲備基金，換取負債證明書，才可發行該面值的鈔票，作全面儲備的支持。
當金管局頗被動地從銀行買入或賣出港元，金管局持有的美元儲備會相應增加或減少，而港元貨幣基礎會出現相應的變動。貨幣基礎的擴張或收縮，會引致利率下跌或上升，也就是說貨幣狀況會因應資金流入或流出的情況自動作出調節，令匯率在整個過程中都能保持穩定。這是壹個自動調節的過程，金管局無需酌情作出任何決定。
香港自1983年起實施上述的貨幣發行局制度，壹直以來行之有效。雖然先後經歷過1987年全球股災、1992年歐幣匯率機制危機、1994年墨西哥比索危機和1998年亞洲金融危機，但港元匯率仍能保持穩定。