1992年2月17日，歐洲***同體十二個國家的外交部長和財政部長在荷蘭的馬斯特裏赫特簽署了《馬斯特裏赫特條約》，這個條約至今仍是歐洲壹體化進程中最重要的裏程碑。《馬斯特裏赫特條約》涉及政治、經濟、軍事、司法、公民福利等多方面內容，但關於歐洲貨幣聯盟的規定是其中的核心，也是爭議最大的部分。條約規定，歐***體（不久改稱歐洲聯盟）各國應當分三個階段完成統壹貨幣的工作，其中第壹個階段是強化當時已經存在的“歐洲匯率機制”，實現資本的自由流通；第二個階段是建立“歐洲貨幣機構”，負責協調歐***體各國的貨幣政策；第三個階段是建立統壹的歐洲貨幣（歐元），並把“歐洲貨幣機構”升格為“歐洲中央銀行”，為歐盟各國制訂統壹的貨幣政策。
如果以上計劃能夠順利完成，歐元將成為能夠與美元相提並論的超級貨幣，歐盟十二國的資本市場將實現無縫接軌，資本流通的成本將大大降低，這非常有利於歐洲金融業的發展，歐洲的銀行家和基金經理們有望從美國人和日本人手中奪回過去幾十年喪失的大片領地。但是，《馬斯特裏赫特條約》無法改變歐盟各國經濟發展不均衡的現狀，所以只能是壹個先天不足、命運多舛的條約。處於經濟繁榮頂峰的德國主宰著整個歐洲的經濟發展，保守黨執政的英國則陷於衰退的泥潭；南歐的意大利的經濟形勢甚至還不如英國。英國人顯然知道，歐洲貨幣的統壹只會加劇德國的經濟霸權，甚至使“歐洲貨幣機構”變成德國中央銀行的代名詞，所以他們戰戰兢兢，疑慮不已。在簽署條約的時候，英國要求歐盟各國承認它“有不參加統壹的歐洲貨幣”，也就是說，當歐元在20世紀末建立的時候，英鎊會繼續存在下去，英國的中央銀行也將繼續制訂貨幣政策。
英國政府走的是壹條前途未蔔的折衷路線——如果不加入歐洲匯率機制（英國已經在1990年加入了這個機制），不參與統壹的歐洲貨幣體系，英國就將被扔在歐洲壹體化進程的大門之外，最終淪為邊緣角色；如果在歐洲貨幣體系中涉足太深，甚至放棄英鎊的獨立地位，又無異於讓英國成為德國的經濟奴隸，並且使倫敦逐漸喪失歐洲金融中心的地位。所以，英國只能小心翼翼地“部分加入”，壹旦發現前方的水太深，還可以及時抽身上岸，重新回到“光榮孤立”的碉堡中去。
從今天看來，英國政府的決策是基本正確的，但是時機選擇的相當錯誤。在《馬斯特裏赫特條約》簽署之前，英鎊已經處於嚴重被高估的境地，這壹方面是由於英國經濟非常不景氣，另壹方面是由於英國已經加入了歐洲匯率機制，它的貨幣必須與馬克等歐洲其他國家貨幣掛鉤，在壹定範圍之內浮動。如果英鎊出現異常的貶值或升值，歐洲各國中央銀行負有幹預外匯市場，穩定英鎊匯率的義務。《馬斯特裏赫特條約》進壹步強化了歐洲匯率機制，使英鎊自由浮動的回旋余地更加狹小；所以，英國政府已經不可能通過英鎊的主動貶值來刺激經濟的發展，解救蕭條中的英國工業。（之後英國處境不提，有興趣私聊）
歐洲在經濟、 政治、 戰略等領域的以《馬斯特裏赫特條約 》 為標誌的全面整合從歐洲來說 ,《馬斯特裏赫特條約 》 的啟動直接受到冷戰結束這壹重大變故的刺激 ,不光是在新的歷史條件之下 ,德國的重新統壹使得歐洲有必要以壹種新的區域合作框架來避免歐洲地緣政治的失衡 ,而且歐洲也迫切需要以壹種新建立的合作邊界來抵禦可能來自於前蘇聯地區的動蕩局面。
1993年11月，《歐洲聯盟條約》牗又稱《馬斯特裏赫特條約》牘生效，歐***體演化為歐洲聯盟。 就是歐盟的作用