在創建了基本的“令牌”之後，加密數字貨幣社區希望分散壹些金融交易，這就是DeFi的起源。
金融去中心化最大的困難不在於技術，而在於用什麽來替代“信用衍生品”。
基礎比特幣和以太坊的轉讓是所有權的轉讓。我“擁有”壹個比特幣，我把它轉讓給妳，那麽這個比特幣的所有權就歸妳了。這種轉移的性質賦予了加密貨幣“資產”的特性，具有很強的抵禦審查和監管的能力。因為借貸關系很容易被政府控制，只要張三的賬戶被凍結，張三就不能動用銀行裏的錢。
但除非有人用物理手段強迫張三轉賬，否則張三有幾個比特幣，他總是有幾個，不會受到其他外力的幹擾。
但是，把這壹套搬到金融，就會引出壹個問題:如何發揮所有權的乘數效應？我們從銀行借錢，知道銀行裏的錢是客戶的。我們認為銀行不會過度借貸，因為銀行有準備金，受央行監管。所以銀行手裏有654.38+0萬，可以貸300萬。我們並不擔心。反正壹切都是圖。
但是所有權不是這樣的。我有壹架照相機。我可以借給妳。現在妳想跟我借三臺相機，說拍完就給我五臺。我能在哪裏改變它？就算我買了，我又怎麽能保證妳能還給我，妳買得起呢？反審查和監督，以前是優勢，現在變成了障礙。
DeFi要解決的就是這個問題。有必要模擬我們通常在區塊鏈看到的金融交易，比如最基本的貸款和各種高級金融衍生品。
高級的金融衍生品從區塊鏈的角度來看並不復雜，因為本質上都是合約，在智能合約中總能分解成最基礎的貸款、抵押、所有權轉移，所以核心就變成了壹個集中的“信用衍生品”，解決了這個問題，剩下的都是計算機部門的人來做。
目前DeFi通過跨鏈解決抵押，通過保證金制度進行杠桿，最終實現與信用衍生相同的操作。
我們以比特幣和以太坊為例。如果跨鏈的名字是XX鏈，那麽XX鏈上的貨幣就是XX幣。
比如我想抵押比特幣換以太坊，我可以:
1.將比特幣鎖定在壹個特定的地址，壹個偽
BTC，
2.然後我用XX鏈上的智能合約抵押了這個偽BTC，生成了相應的XX幣；
3.然後用XX幣買了壹定量的偽ETH。
4.然後釋放這些偽ETH對應的抵押物ETH，交易就結束了。
整個過程由智能合約完成，無人參與。而如果到期我不還，那我抵押的比特幣就沒了。智能合約到期就執行，我抵押的比特幣就違約了。
這樣可以實現等額抵押，但是金融的魅力在於小而廣，所以需要超額抵押。那就是希望
可以抵押1個比特幣，臨時借用2個比特幣甚至10個比特幣進行投機。
假設XX鏈上有壹家銀行。如果大家都沒事，可以鎖定比特幣，通過偽BTC送到這家銀行。現在的問題是，有了資金池，這家銀行怎麽貸款，怎麽產生利息，怎麽不產生壞賬？
去中心化借貸對壞賬零容忍——因為有壹點點壞賬的可能性，那麽在壹個沒有信用的世界裏，這個0就會變成100%。這其實挺道家的:大道廢而有仁義；智慧帶著極大的謬誤出來；六父母不和，有孝心；國之大澤，有忠臣。正是因為有了“武功”，無德之人才會有壞賬。
如果系統的設計是為了防止任何人成為叛徒，就沒有壞賬的空間。
怎麽可能沒有壞賬？那就是智能合約的強制平倉。
智能的好處是壹切都在鏈中，鏈中可以自動化。妳拿1 BTC做抵押，我可以借妳10 BTC。但是，在借給妳之後，如果由於任何操作導致妳賬戶中的資產價值低於9.05 BTCs，對不起，合同將自動執行，妳的抵押品將被沒收。
這其實和股票、期貨、外匯的保證金是壹樣的，只是在鏈條上集中執行。
當然，如果真的要做到這壹點，技術上還是有很多暗坑的。例如，黑客可以人為封鎖區塊鏈，延遲智能合約的執行。在拖延的過程中，價格可能會發生變化，從而導致壞賬和赤字。