對於很多掙紮在邊緣的網貸公司來說，資產端的轉型、獲客渠道的疲勞、合規難度的增加，就像三座大山壹樣壓在他們身上。這種困境讓這種十年前從北美傳入的創新金融模式，在中國似乎舉步維艱，也讓網貸始終面臨著日薄西山的推論。
然而令人意外的是，與投資人的減少相比，近期借款人數的快速增加似乎讓很多業內人士再次看到了重生的希望。
這種所謂供需變化帶來的新格局，能否給網貸行業帶來全新的變化，是否也會讓網貸企業迎來真正的“反轉春天”？
1.反擊的模式
網貸之家在8月初發布了這樣壹份報告。報告顯示，自2065438+2007年3月以來，網貸借款人數壹直以10%以上的水平增長。截至7月底，行業月活躍投資人數和借款人數分別達到了驚人的433.23萬人和403.1.5萬人，而在壹年前，兩者的差距還在200萬左右。
“我們很快就會迎來借款人數超過投資人數的那壹天，這也是網貸行業全新的第壹次。”某金融研究所研究員表示。
持續的監管下行壓力，讓很多人唱衰行業前景，但來自借款人數的信息，卻始終是“默默貢獻”。
網貸之家2016年半年報顯示，2016年6月末，網貸行業累計成交量為22075.06億元。6月份，網貸行業投資人數和借款人數分別保持在338.27萬人和11241萬人。但僅僅壹年後，這個數字的反向對比超出了很多人的預期。
數據顯示，到2017年6月，網貸行業活躍投資人和活躍借款人數量分別上升至430.8萬和373.53萬，7月，網貸行業活躍投資人和活躍借款人數量再次達到433.23萬和403 15萬。在之前的月度統計中，該行業借款人數繼續以數倍於投資人數增幅的速度上升。
可以看出，相比壹年前1萬投資者的增加，超過200%的借款人的增加開始讓人們真正意識到借貸兩端供求關系的變化。
“事實上，從今年年初開始，我們就發現了這兩個數字之間的微妙變化。”壹位研究員回答:“曾經領投的投資者人數在2017年初略有波動，在部分地區甚至出現下降趨勢，而借款人數則出現大反轉，連續5個月保持高位。”
很多業內外人士預計，網貸很快會出現借款人數超過投資人數的新供求關系，從而打開行業發展的新局面。但也有壹些聲音認為，這種關系的改變並不能給行業帶來真正的“逆轉”。
雖然在2065438+2007年7月的月報中，我們可以看到網貸行業的歷史累計交易額已經突破了5萬億大關，但是在最近的統計中，我們發現5月、6月、7月連續三個月的月度交易額都維持在2500億元左右，總交易額並沒有隨著借款人數的增加而得到有效的改變，6月份甚至還出現了小幅下降。
在景氣指數的統計中，我們也看到，與交易量的變化和借款人數的上升趨勢相反，6月和7月的景氣指數出現了小幅下降。專業人士認為，基於景氣指數的五維指標分析，由於全標效率低、投資者信心下降等諸多原因，明顯更容易主導行業的走勢和輿論導向，壹路向好的借款人傾斜，實際上並不能給網貸帶來“雪中送炭”的效果。
2.“貧富差距”
不僅壹些專業人士有同樣的想法，很多參與實際操作的平臺運營人員也有同感。
“借款人數的增加多集中在小資產占比相對較大的企業。目前大部分網貸平臺還處於解決資產端轉型的過程中，還無法從借款人的強勁表現中獲得紅利。”某平臺運營負責人認為。
即便整體數據看似搶眼，但在這些運營商眼中，依然無法掩蓋其他實際問題帶來的轉型困境。
據零壹統計，截至2017上半年，中國網貸行業累計交易規模超過4萬億，對應借款人約1350萬，投資人約18萬。其中，12家網貸企業實現了借款人反超投資人的目標，率先加入“反超俱樂部”。但同時零壹財經也表示，這12家網貸企業主要是小資產，或者其他轉型比較成功的企業，這些企業很大程度上是依靠消費信貸這種輕資產的光亮支撐。
從公開數據中我們發現，2011.0%的7月網貸行業消費信貸規模達到約343億元，占當月網貸行業總規模的13.6%。在7月份的消費信貸交易榜單中，我們也看到了13平臺的消費信貸規模大幅增長，其中榜單前3名的企業，環比增幅甚至超過了80%。
“這些平臺很大程度上代表了當前資產轉型大潮中的‘頭部平臺’”。壹位金融研究機構的研究員這樣說。在這些企業的財報中，我們也發現，輕資產的擴張給這些企業帶來了更大的變化。
8月17日，在紐交所上市的網貸平臺“信而富”發布了第二季度財務數據。財報顯示，信而富2017第二季度交易及服務費毛收入達2450萬美元，同比增長59%。第二季度新增借款人76萬人，環比增長39%；貸款撮合交易總數達到565438+萬筆，貸款撮合交易總額達到721萬美元，同比分別增長354%和244%。最大的變化還不止於此。“我們很高興看到現金消費貸款業務正在促進信任和財富的增長。”信而富首席財務官沈曾表示。現金消費類貸款毛收入超過生活類貸款的現象為平臺提供了持續的競爭力，這可能是借款人數增加帶來的最大收益。
打著小額分散旗號的平臺，在第二季度也交出了類似的答卷。財報顯示，第二季度，* * * 382萬借款人實現貸款723萬，單季度累計借款人數超過2016年全年。從壹、二季度綜合業績報告來看，上半年貸款總額為11.53萬，大幅領先同業。其中，二季度1萬元以下貸款占比達到98.6%，3000元以下貸款占比達到78.4%，較壹季度的98.08%和70.98%進壹步提升。
在資產轉型大戰中，這些“頭部”企業憑借借款人的強勢表現，進壹步瓜分了尚未定型的市場，但其他大部分網貸企業仍無法輕易完成這壹“華麗轉身”。
“歷史遺留問題是其壹，另壹個是受監管和市場約束，資產轉型得從長計議。”網貸平臺錢保姆負責人表示。由於前幾年競價過於集中的現象，部分平臺出現了前10%借款人占據整個平臺90%借款金額的不正常現象。此外，平臺轉型輕資產的資金和時間也是對平臺的另壹個考驗。“比如錢保姆在接入二手車抵押資產時，經歷了對接汽車金融服務公司、重新建立風控模型等多個耗時耗力的過程。”
但是，仍然有很多公司仍然會因為無力抵抗資產端轉型的痛苦而被摘牌。
不少業內人士表示，現金貸、校園貸被取締後，網貸行業的資產圈越來越貧瘠和稀缺。7月12日，深圳市金融辦正式發布《關於互聯網平臺與各類交易所開展金融服務合作的通知》，終止了網貸平臺與金交所的合作。7月17日，廣東(非深圳)監管部門要求網貸平臺禁止壹切形式的債權轉讓活動和服務，包括出借人之間的債權轉讓；8月中旬，北京、上海等地監管部門向平臺下發書面或口頭通知，要求平臺必須減少違規業務存量，不得新增不合規業務，不得增加業務規模，被業內稱為“雙降”...
各類資產的逐步退出，意味著大量的網貸公司只能競爭消費信貸、車貸等資產業務。轉型完成的越晚，意味著拿到“借款人人頭紅利”的機會越來越渺茫。
“但即便是反超車俱樂部梯隊中的平臺，也面臨著另壹個日益突出的問題。”國內某大型平臺負責人表示。
這個“問題”指的是投資者的過錯。雖然網貸行業投資人總數仍在逐年上升，但與借款人的強勢反擊相比，投資人的熱情顯然不可同日而語。最顯著的是“羊毛黨”的減少。
“以前，羊毛黨在網貸平臺上充當的是流量客，但隨著近年來利率和風險的出現，這些羊毛黨的倉位也有所縮水。”某平臺的客戶總監說。
據盈燦咨詢統計，2016全年，投資者對平臺選擇的分散性進壹步加強。其中，僅投資於1平臺的投資者比例降至7.24%，超過壹半的投資者投資於2-5個平臺，而分散到11-20和21平臺的投資者比例分別達到9.48%和4.46%。
這意味著大部分投資人不再呈現“賭博式”的投資策略，這也使得平臺不太可能大舉投資，甚至導致投資人青黃不接的現象。
在投資者調查中，我們發現，與以往的羊毛黨不同，新投資者將大部分期望放在了“大數據征信”上，他們希望通過這種數據的滲透來把握投資的風險，而不是簡單地以收益和活動來決定下壹波投資選擇。但是，這種更具科技含量的要求，短時間內是無法滿足的。
“激進投資者撤退了，但優質客戶因為種種原因並沒有真正到來。”某大平臺的客戶總監說。這其實在目前並不是什麽值得擔心的事情，但在不久的將來可能會是很多平臺比較棘手的現象。
3.“春天”在哪裏
貝恩&；據《中國私人財富報告2017》統計，20165萬億人民幣中國個人持有的可投資資產規模，而2014-2016的復合增長率達到21%，預計為2065438+。
隨著居民可投資產出的快速增長和財富保值增值意識的增強，幾乎所有人都認為財富管理的春天可能很快就會到來。然而，這個“春天”在哪裏？
在日前愛分析發布的壹份中國財富管理公司排行榜中，我們似乎找到了壹些蛛絲馬跡。
(來源:微信官方賬號愛分析)
在這份榜單中，我們可以看到陸金所、網通、小贏科技等企業位列Top10。此外，菜菜、順手科技、銅板街等近20家網貸企業占據榜單第11至第40位。我們發現“背靠大樹”和“核心壁壘”這兩大優勢促成了這些企業更大的核心競爭力。
在所有上榜的17家零售財富管理賽道企業中，* * * 8家企業有集團或股東資源支持，不僅帶來了低成本的客戶、更輕的資產和品牌背書，也讓平臺在“馬太效應”市場中不斷吸收更多發展養分。
面對用戶增長緩慢，這些企業也選擇加深資產端的深度來應對轉化率低的困境，也就是我們常說的“資產閉環”。多數企業通過自營消費分期、車貸業務實現更完整的場景化運營，同時橫向拓展資產類別，涉足房貸、車貸、ABS、海外資產等多項業務。
“自建資產，擴大資產類別，可能會增加對資產的控制，尤其是風險等級。同時，盡量提供更多元化的資產，以增加客戶的投資額度，提高費率或利差。”某平臺負責人說。
但對於大多數想要生存的零售財富管理企業來說，未來需要更多的依靠技術和數據，讓客戶行為和數據的收集和標準化變得可行，從而做好用戶識別和資產匹配，構築更高的競爭壁壘。
俗話說，黎明前總是最黑暗的時刻。對於這些已經看到春天的網貸公司來說，他們還是要度過這段艱難的洗禮時光，才能見光。或許不僅僅是傳說中的“幸運”拿到了100的車牌活了下來，還有這黑暗中產生的技術、創新和改變。