企業經營風險主要指被投資企業的經營管理風險。風險的原因可能是行業的市場環境發生了變化，比如經濟衰退，錯誤的經營決策，比如盲目擴張和過度多元化，或者是企業管理者能力不足，或者是管理團隊不穩定，等等。對這種風險的把握是考驗投資者眼光的最重要指標。
具體來說，信用風險是指PE投資者往往只是財務投資者，持有少數股權，對企業的經營管理沒有控制權。如果原大股東或管理層惡意隱瞞或欺騙投資者，可能會引起糾紛和損失。這也包括所謂的“代理問題”，即當股東與管理層發生利益沖突時，比如壹些國企，管理層在沒有股權激勵時采取的行為可能有損股東利益。
法律和政策風險主要來自法律制度的不完善和國家的政策變化。比如壹些新生事物在目前國內法律框架下並不明確，壹些權利義務沒有法律明確保障，比如可轉債、贖回、對賭條款等。特別是對於外國投資者來說，不同國家法律規定的差異也是壹種風險，增加了交易成本。政策的變化，尤其是對某些行業、某些投資方式的具體規定突然改變，也可能增加投資者的意外風險。
我覺得執行風險的影響主要是在時間上，主要是指投資流程操作的復雜程度，涉及工商註冊、稅務、外匯管理、部委審批、IPO準備階段等等。實施過程越復雜，耗時越長，會影響投資的時間成本和回報率。比如投資壹家上市前已經處於緊鑼密鼓籌備期的企業，公司財務和法律準備工作已經做好，歷史遺留問題已經清理完畢，那麽上市退出的成功概率高，風險小。這就是為什麽壹些投資者願意為Pre-IPO項目支付更高的溢價，因為實施風險很小。
市場風險主要是指資本市場變化的風險，尤其是IPO市場的變化。比如，2007年6月11之前，中國內地、香港、美國基本上都迎來了公司在中國的IPO反應，但從年底開始，情況就不那麽好了，企業高漲的融資預期往往不得不向冰冷的現實屈服。同時，二級市場股價的變化也影響了部分PE投資者願意給出的估值，尤其是Pre-IPO項目，投資者的回報預期會受到二級市場的很大影響。所以嚴謹的PE投資人，即使在股市高企的時期，也不會給出高得離譜的價格，因為誰也不知道幾年後他們退出的時候，市場情況會是怎樣的。
總之，由於PE投資的周期較長，所以在決策前壹定要充分考慮各種風險，做好打持久戰的心理準備，預留足夠的空間應對可能出現的突發情況。