外匯市場是以匯率變動來表現的。
通貨膨脹，壹般定義為:在信用貨幣制度下，流通中的貨幣數量超過經濟實際需要而引起的貨幣貶值和物價水平全面而持續的上漲。
當市場上貨幣流通量增加，人民的貨幣所得增加，購買力下降，影響物價之上漲，造成通貨膨脹。
與貨幣貶值不同，整體通貨膨脹為特定經濟體內之貨幣價值的下降，而貨幣貶值為貨幣在經濟體間之相對價值的降低。前者影響此貨幣在使用國內的價值，而後者影響此貨幣在國際市場上的價值。兩者之相關性為經濟學上的爭議之壹。
長期順差、過多的外匯儲備也會對我國經濟產生不利影響：
第壹，促使人民幣發行量增加，從而加重已經出現的通貨膨脹；
第二，長期貿易順差加重本已過多的外匯儲備，不利於資金充分運用；
第三，當儲備貨幣（如美元）發生貶值時，也會使我國蒙受巨大的損失。此外，由此引發的國際關系緊張也不可忽視。
國際金融學原理告訴我們，匯率對外匯儲備起決定性作用，外匯儲備的增減是匯率變動的結果，幣值的低估或高估則通過引起貿易收支的變化最終導致外匯儲備的增減，我國外匯儲備之所以不斷增長，原因之壹就是人民幣匯率低估帶來了貿易上的相對優勢。
根據金融學“貶值促進出口，限制進口；升值促進進口，打擊出口”的理論說明。
這壹理論發生效力的兩個前提：
首先，通過貶值改善貿易收支必須符合“馬歇爾——勒納條件”（即出口和進口的需求彈性大於1時,貨幣貶值有利於改善貿易收支）；
其次，該理論僅對壹般貿易而言。
人民幣升值，我國巨額外匯儲備面臨縮水的可能。目前，中國的外匯儲備已經超越日本，居世界第壹。充足的外匯儲備是我國經濟實力不斷增強，對外開放水平日益提高的重要標誌，也是我們促進國內經濟發展，參與對外經濟活動的有力保證。然而，壹旦人民幣升值，我國巨額外匯儲備面臨縮水的可能。假如，人民幣對美圓的匯率升值10%，則我國的外匯儲備便縮水10%，這是我們不得不面臨的嚴峻問題。壹方面，儲備貨幣的匯率變動會影響外匯儲備的實際價值；另壹方面，本國貨幣匯率變動會通過資本轉移和對外貿易影響本國的外匯儲備。此外，儲備貨幣匯率不穩會影響和削弱儲備貨幣的地位和作用。