1. ECN ：面向銀行和機構投資者的交易模式
ECN （ Electronic Communications Network ）是壹個電子交易網絡，交易者的單子都直接且匿名的掛在這個網絡上，買賣價格由參與這個 ECN 上的所有交易者競價產生，所以 ECN 上的價格是真實的市場價格。 ECN 的運營者壹般不參與交易而只收取交易傭金，所以他們會盡可能提供給客戶更好的服務。
EBS 和 Reuters 是專門針對頂尖銀行的專有 ECN 系統。他們基本上占據了國際外匯市場現貨交易的近 70% 的市場份額。 EBS 主要為美元、歐元、日元和瑞士法郎的交易提供電子交易平臺，而 Reuters 則主要是為英鎊與其它貨幣之間的交易提供服務。
隨著互聯網技術的發展，服務於小型銀行、大型投資機構、對沖基金的 ECN 開始出現，包括 Currenex 、 Fxall 、 FX Connect 、 Hotspot 等。他們各有業務的側重點，例如 FX Connect 主要面向基金經理，而 Currenex 則全力開發公司客戶。
ECN 未來的發展方向將是融合交易所模式和 OTC 模式的優點，提供給客戶更好的交易體驗。 Reuters 和 CME 準備要建立的 FX MarketSpace 正是代表了 OTC 外匯交易的趨勢， FXMarketSpace 號稱是全球第壹個中心結算的外匯市場；通過中心結算，將降低交易的信用門檻和非市場風險，使得更多的中小投資者也能參與其中。
2. 詢價、單壹做市商：服務於零售客戶的模式，也是外匯保證金交易主要交易模式
外匯保證金交易通常是采用詢價（ Dealer ）和單壹做市商（ Market maker ）模式。個人投資者面對單壹的對家進行詢價和交易，報價的公正性依賴於經紀商的誠信。經紀商本身就是做市商，他們壹般先匯總和過濾銀行或 ECN 的價格，然後加上自己的利潤再報價給客戶，因此客戶實際上是在與作市商做交易（在 ECN 上是與匿名的交易者進行交易）。客戶看到及交易的並不是市場的真實價格，並且交易的執行價格由外匯經紀商決定，所以成交價格常常有利於經紀商也就不足為奇了。客戶的單子進入做市商的系統後，首先進行多頭頭寸和空頭頭寸之間的內部對沖，然後將余下的凈頭寸拿到他們所依附的銀行或者 ECN 上對沖，也可以部分對沖或者幹脆不對沖，這就屬於對賭的範疇。對賭就是這些做市商們不把所有的凈頭寸拿到 ECN 或銀行去對沖。比如，某家外匯經紀商收到客戶 1000 手（外匯交易單位，通常是指 10 萬單位基本貨幣）買入歐元 / 美元的指令和 800 手賣出歐元 / 美元的指令，那麽內部對沖後余下 200 手歐元 / 美元的凈多頭頭寸，但是該公司願意承擔了這部分頭寸的市場波動風險，並沒有把這 200 手歐元 / 美元凈多頭頭寸放到銀行或 ECN 上做壹反向交易，這就叫做和客戶 “ 對賭 ” 。在美國相關法律法規中並沒有硬性規定如何對沖風險，這完全取決於交易商自己的風險控制策略。
如果客戶的單子能及時完全對沖掉，那麽做市商幾乎不用承擔額外的市場風險，獲得的收益比較穩定。但是現實中做市商壹般或多或少的會進行對賭，這加大了其本身的風險。這種對沖 / 對賭模式的存在，意味著在某些特定時段（比如美國重大數據公布的時候，或者市場價格劇烈波動的時候），妳可能經常性的無法連接到經紀商的交易系統上進行有效迅速的交易，因為此時經紀商很難在有限成本區間內及時地把市場風險轉嫁出去，所以幹脆限制客戶下單或者采用壹些其它的方式。這種特定時段經常出現單子無法成交的現象在國內銀行外匯實盤交易中也是普遍存在的。
雖然 ECN 模式較為公平透明，但是這些 “ 真正的 ” 外匯市場門檻較高，通常只向大交易量和高資產凈值的金融機構開放，所以個人投資者主要透過外匯保證金或國內實盤進行外匯現貨交易。由於國內實盤有點差高、單向交易、無資金杠桿等缺點，有經驗的外匯投資者通常會選擇外匯保證金交易。目前，在國內比較知名的美國外匯保證金經紀商包括 FX SOL 、 FXCM 、嘉盛、 CFG 、 IFX 、 CMS 等。