套利交易是指將低利率的貨幣兌換成高利率的貨幣進行投資，獲取利差。在這種情況下，英鎊的利率高於美元，於是投資者立即將美元兌換成英鎊(200萬/1.7320)，再投資英鎊壹年，賣出英鎊投資的遠期本息[200萬/1.7320 *(1+13%)]。
200萬/1.7320 *(1+13%)* 1.7280-200萬*(1+11%)= 347806。
註:匯款是指即期和遠期的差額，用點表示，壹個點表示小數點後第四位的變化，壹個數字表示壹個點，20個點表示實際匯率0.0020的變化。
根據匯率平價，即期利率高的貨幣壹般在未來會貶值(本案就是這種情況)。在套利的同時，由於高利率的貨幣在未來貶值，損失率就是掉期率。如果損失率大於利差，套利活動不僅賺錢，還會產生虧損。因此，在套利活動開始之前，我們應該比較互換利率和利差。如果互換利率大於利差，套利活動就會虧損，如果低於利差，就會盈利。
掉期利率=利差*遠期月份*100%/(即期匯率* 12)=(1.7320-1.7280)* 12 * 100%/(65438)
差價應該是即期匯率(1.7320)和遠期匯率(1.7280)的差價。妳老師給的差價不夠準確。