（壹）高額外匯儲備使物價水平上升
根據貨幣主義的通貨膨脹傳導機制理論，如果壹國出現國際收支順差時，必將會導致該國外匯儲備的增加。在該國不存在閑置資源的情況下，社會總供給不變，只能通過物價水平上漲來實現商品市場的供求均衡。在資本市場上，貨幣供給增加必然導致利率下降。同時，物價上漲削弱了該國出口的競爭力，使經常項目盈余減少，利率下降將使資本流出增加，使資本與金融項目盈余減少，從而使外匯儲備增速下降。同樣，外匯儲備的減少會產生與上述相反的作用。
（二）加大人民幣的升值壓力
在現行外匯管理制度下，央行對外匯資金回購負有無限度的責任，所以隨著外匯儲備的不斷增加，外匯占款投放量不斷增加，國內外匯市場上外匯供過於求，必然產生人民幣升值和外幣貶值預期，進而機構、企業和個人進壹步改變資產結構，增加持有人民幣資產，使人民幣處於壹個不斷的升值壓力之下，增加貿易摩擦。近年來，美國與歐洲等國極力要求人民幣升值，並且過去外逃資金也有回流現象，再加上大量國際遊資進入中國，給人民幣帶來嚴重的升值壓力。
（三）不利於提高我國總體經濟的運行效率
高額的外匯儲備，意味著與此相對的國民儲蓄沒有參與國民經濟的運行，而國內時下許多方面需要資金，如中小型企業發展、新農村建設、社會保障缺口巨大等。對於正處在經濟高速增長時期的中國來說，以較低利率借錢給實行高消費的美國，達不到資源的最優配置。在付出巨大成本的前提下，持有與本國經濟發展水平不相稱的外匯儲備，是對總體經濟效率的浪費，不利於提高我國總體經濟的運行效率。