根據微觀經濟學原理，當壹種商品供大於求時，其價格下跌，反之亦然。同時，價格會反過來影響供給和需求，即當價格上漲時，供給會增加，需求會減少，反之，需求會增加，供給會減少，所以價格和供求是相互影響的。
反映供求關系的壹個重要指標是庫存。銅的庫存分為報告庫存和非報告庫存。報庫存，也稱“顯性庫存”，指交易所的庫存。目前，倫敦金屬交易所(LME)、紐約商品交易所(NYMEX)的COMEX分部和上海期貨交易所(SHFE)是國際上比較有影響力的銅期貨交易機構。三家交易所都定期公布指定倉庫的庫存。
未報告庫存，也稱為“隱藏庫存”，是指世界各地的制造商、貿易商和消費者持有的庫存。因為這些存貨不定期公布，很難統計，所以壹般用交易所存貨來衡量。
國際國內經濟形勢
銅是重要的工業原料，其需求與經濟形勢密切相關。當經濟增長時，對銅的需求增加，從而推動銅價上漲。當經濟不景氣時，對銅的需求萎縮，從而推動銅價下跌。
在分析宏觀經濟的時候，有兩個指標非常重要，壹個是經濟增長率，或者說GDP增長率，壹個是工業生產增長率。
進出口政策
進出口政策，特別是關稅政策，是通過調節商品進出口成本，控制某種商品進出口量，平衡國內供求的重要手段。目前我國銅原料進口關稅為2%，出口關稅為5%。
銅工業發展趨勢的變化
消費是影響銅價的直接因素，銅工業的發展是影響消費的重要因素。比如90年代以後，發達國家管道用銅大量增加，建築業成為銅的最大消費行業，推動了90年代中期國際銅價的上漲，美國的房屋開工率也成為銅價的影響因素之壹。2003年以來，中國房地產和電力的發展極大地推動了銅消費的增長，從而成為支撐銅價的因素之壹。在汽車工業中，制造商提倡用鋁代替銅來減輕汽車的重量，從而減少工業中銅的用量。此外，隨著科學技術的快速發展，銅的應用範圍不斷擴大，銅已經開始在醫學、生物、超導、環保等方面發揮作用。IBM已經在矽片中使用銅代替鋁，這標誌著銅在半導體技術應用方面的最新突破。這些變化將不同程度地影響銅的消費。
銅的生產成本
生產成本是衡量商品價格水平的基礎。銅的生產成本包括冶煉成本和精煉成本。銅生產成本的計算在不同的礦山是不同的。最常見的經濟分析是采用“現金流保證成本”，它隨著副產品價值的增加而減少。90年代以後，生產成本呈下降趨勢。
目前內燃法煉銅平均綜合現金成本約為62美分/磅，濕法冶煉平均成本約為40美分/磅。目前濕法煉銅產量約占總產量的20%。國內生產成本的計算和國際上不壹樣。
基金的交易方向
雖然基金業的歷史很長，但直到20世紀90年代才得到蓬勃發展。與此同時，基金參與商品期貨交易的程度也大大提高。從最近十年銅市的演變來看，資金對很多大行情都起到了推波助瀾的作用。
基金有大有小，操作方法也大相徑庭。壹般來說，基金可以分為兩類。壹類是宏觀基金，如套利基金，規模較大，從幾十億美元到幾百億美元不等，主要用於戰略性長期投資。另壹種是短期基金，由CTA(商品交易顧問)管理。規模很小，壹般在幾千萬美元左右。靠技術分析進行短線操作，所以也叫技術基金。
雖然銅價的漲跌可能會因為資金的參與而過度，但價格的整體走勢不會違背基本面。從COMEX的銅價和非商業持倉(壹般認為是基金的投機性持倉)的變化來看，銅價的漲跌和基金持倉有非常好的相關性。而且由於基金對宏觀基本面的理解更深，有“先見之明”，了解基金的動向也是把握市場的關鍵。
石油等相關商品的價格波動也會對銅價產生影響。
原油和銅都是重要的國際工業原材料，需求旺盛最能體現經濟的好壞。因此，從長期來看，油價和銅價的水平與經濟發展速度有很好的相關性。因為原油和銅都與宏觀經濟密切相關，銅價和油價在壹定程度上存在正相關關系。然而，這只是同樣的趨勢。短期來看，原油價格和銅價的正相關關系不是很突出。
如果說油價從不到10美元漲到20美元左右是價格的合理回歸，是經濟復蘇的表現，那麽油價的上漲應該和銅價的上漲是壹致的，因為它是由經濟觸底帶動的。但如果油價漲到壹定程度，大家關心的不是經濟復蘇，而是油價飆升對未來經濟發展的負面影響，甚至經濟衰退，導致需求整體下降(必然影響銅的需求)。目前，世界上幾個主要貨幣都實行浮動匯率制。隨著6月1999 65438+10月1歐元正式啟動，國際外匯市場形成了美元、歐元、日元三足鼎立之勢。由於三大貨幣之間的匯率往往變動較大，以美元計價的國際銅價也會受到匯率的影響，這可以從1994-1995美元兌日元的大跌、1999-2000歐元的持續疲軟以及2002-2004年美元的貶值中體現出來。
根據以往的經驗，日元和歐元匯率的變化會影響銅價的壹些短期波動，但不會改變銅市的大趨勢。匯率對銅價有壹定影響，但決定銅價走勢的根本因素是銅的供求關系。匯率因素無法改變銅市的基本格局，可能只會對波動區間產生影響。